Роль спекулянтов
По мере раскручивания бума сырьевых товаров все больше говорят о роли спекулянтов в ускорении ралли сырья. Глава 8 посвящена исключительно фундаментальным факторам, влияющим на рост цен на золото и другие металлы, а также энергоносители и сельскохозяйственные товары. В этом разделе мы кратко рассмотрим роль спекулянтов золотом за последние 17 лет.
Рис. 1.16 указывает на положительную корреляцию между ценой золота и отношением между длинными и короткими позициями (чистая длинная / короткая позиция), открытыми по этому металлу спекулянтами фьючерсами на Чикагской товарной бирже. Однако обратите внимание, как к концу графика этот показатель резко уменьшился – с рекордного максимума (201 859 чистых длинных контрактов, т.е. покупателей больше, чем продавцов) в октябре 2007 г. до восьмилетнего минимума (74 343 чистых коротких контракта, т.е. продавцов больше, чем покупателей) в январе 2008 г. Несмотря на такую резкую перемену всего за трехмесячный период, цена золота продолжила расти, взлетев за эти три месяца с $750 до $895 за унцию. Таким образом, хотя спекулянты значительно сократили свои длинные позиции, они не смогли развернуть движение цены на этот металл, которую подбросили вверх, в частности, такие события, как убийство бывшего премьер-министра Пакистана Беназир Бхутто, возобновление проблем на американском и глобальном финансовых рынках в связи с низкокачественными кредитами в США и резкое снижение процентных ставок ФРС.
|
