Роль личности в биржевой торговле
Академические подходы к рынку обычно не рассматривают биржевую торговлю как специфическую профессиональную деятельность, которая требует особого набора личных черт, навыков и способностей. Личность тех, кто заключает сделки на бирже, не играет роли в традиционных экономических моделях валютного рынка: как показала Глава 1 «От рациональных людей, принимающих решения, к психологии валютного рынка», эти модели предполагают, что финансовые рынки эффективны, что рыночные цены постоянно и полностью отражают имеющуюся в наличии информацию, и что торговые решения принимаются рациональными непредвзятыми людьми. Подобные предположения, безусловно, не стремятся исследовать личности тех, кто на самом деле принимает решения на рынке. Даже более современный подход бихевиористских финансов до настоящего времени уделял мало внимания индивидуальным отличиям и свойствам участников рынка. Хотя этот подход по большей части разработан непредубежденными экономистами, которые включают туда психологические знания о человеческом познании, находки из других областей психологии (такие, как личностная) здесь обычно игнорируются.
Более того, некоторые обозреватели финансовых рынков предполагают, что, с точки зрения статистики, индивидуальная деятельность на рынке и различия успехов в биржевой торговле могут базироваться на случайностях, а не на личных способностях. Рассматриваемый вопрос – отрасль взаимных фондов. При имеющемся невероятном количестве взаимных фондов (число которых только в США достигает тысяч), только случайное распределение работы и доходов может объяснить, почему некоторые управляющие фондов работают лучше рынка и почему они могут добиваться этого на протяжении длительных периодов времени. Это также бросает тень сомнения на ценность изучения индивидуальных и личностных компонентов биржевой деятельности: когда работа распределяется случайно, способность некоторых участников работать лучше других является скорее результатом удачи и выживания, нежели результатом применения их навыков и способностей. «У нас часто появляется ошибочное впечатление, что трейдер является отличным трейдером, а потом мы осознаем, что 99,9% его прошлых успехов можно приписать случайности, и только случайности», – пишет в своей книге, красноречиво названной «Одураченные случайностью», Талеб (Taleb).
В ответ на эти доводы трейдер и автор Виктор Нидерхоффер (Viktor Niederhoffer) бойко ответил, что он заключал сделки «примерно по 700 средним отклонениям от случайности, отклонениям, для которых шанс случайно произойти примерно равен шансу того, что выброшенные запчасти к автомобилям спонтанно соберутся в ресторан «МакДональдс». Подход «удача и промах» к деятельности участников рынка также оспаривается практиками рынка, которые утверждают, что возможно научить людей, и они станут исключительно успешными трейдерами. Действительно, практически все трейдеры, с которыми я разговаривал, считают чрезвычайно важными не только личные черты трейдеров валютного рынка, но также развитие связанных с личностью торговых навыков. Это видно на примере приведенного ниже совета, данного главным трейдером крупного операционного зала для трейдеров. Он рекомендует: «Усердно работайте над знанием своего собственного стиля. Усердно работайте, чтобы знать свои собственные способности. Усердно работайте, чтобы знать свои собственные ограничения. Усердно работайте, чтобы анализировать, почему зарабатываешь деньги и почему теряешь деньги. Усердно работайте, чтобы найти свой особый набор навыков». Действительно, валютный менеджер другого ведущего операционного зала для трейдеров описывает свою роль сходным образом, говоря: «Ты пытаешься установить какие-то основные правила для трейдеров и заставить их выстроить свой собственный набор навыков, исходя из их врожденных личных способностей».
Без ведома практиков рынка, важность, которую они приписывают личности трейдеров, подкрепляется новыми исследователями психологии организации и персонала. Здесь также в течение долгих десятилетий связь между личностью и трудовой деятельностью ставилась под сомнение. Личность, как предполагалось, слабо влияет на то, насколько хорошо люди выполняют свою работу. Однако в последние годы мы стали свидетелями потрясающих перемен. Исследования показывают, что вместе с адекватными стратегиями, личность помогает объяснить и предсказать профессиональную деятельность в широком спектре условий работы. Подобные связи между личностью и профессиональной деятельностью были продемонстрированы для нянечек, правительственной охраны и авиадиспетчеров, а также представителей еще многих других профессий.
Действительно, это исследование демонстрирует, что черты личности связаны не только с профессиональной деятельностью, но также с необходимым, (то есть связанным с работой, знанием. Другими словами, личность также обладает существенным влиянием на скорость и степень, в которой профессионалы приобретают знания и навыки. Это может также быть справедливо и в отношении биржевой торговли валютой, как предполагает наблюдение опытного трейдера: «Я прирожденный валютный трейдер... Я выбрал этот путь и я быстро добился успеха в том, что касается моей способности зарабатывать деньги для организации, на которую я работаю».
Однако, в то время как исследование организаций и личности успешно связало личность и профессиональную деятельность вне финансовых рынков, черты и личностные факторы профессиональных трейдеров не получили достаточно систематического внимания. До настоящего времени существует лишь немного исследований, предполагающих, что личность действительно может быть связана с качеством и результатами торговых решений. Во время эксперимента, симулирующего рынок, одно из таких исследований соотносило различные психологические черты и когнитивные предубеждения студентов с их биржевой деятельностью. Исследование обнаружило, что импульсивные студенты (что определялось их склонностью действовать стремительно и непредусмотрительно) размещали больше, но не менее прибыльных, торговых заказов, в то время как чрезмерно самоуверенные студенты демонстрировали большую склонность к размещению убыточных заказов. В другом исследовании было обнаружено, что трейдеры с особенно выраженной иллюзией контроля работают хуже по сравнению с другими трейдерами. С этим были связаны мои собственные исследовательские попытки систематически описать и проанализировать свойства, важные для трейдеров в реальных условиях валютного рынка.
|
