JustForex
К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Оберлехнер Т. Психология рынка Forex

В последнее время было издано множество книг, посвященных работе на финансовых рынках, в том числе, и на валютном. Вместе с тем, практически не было современной литературы, содержащей описание психологических процессов, неизменно, на протяжении десятилетий, влияющих на рынок. Данная книга восполняет этот пробел и служит прекрасным описанием психологической основы рынка. Особая ценность книги заключается в том, что большинство примеров в ней выбраны из реальной истории рынка Forex.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!
AMarkets

Что делает трейдеров успешными

Что объединяет лучших трейдеров, кроме цинизма?

Трейдер валютного рынка

«Европейский опрос» предлагает некоторые ответы на вопрос, что объединяет лучших трейдеров. Для опроса был установлен первоначальный список потенциально важных характеристик для успешной биржевой торговли, сопровождаемый неформальными комментариями трейдеров валютного рынка. Это привело к созданию списка из 25 черт личности, а также других свойств, которые выражают личные навыки и когнитивные способности. Сотни трейдеров тогда оценили важность этих свойств, и их попросили добавить любые дополнительные характеристики, которые они также считают важными. Таблица 6.1 оценивает свойства согласно их важности, воспринимаемой 291 трейдером, сравнивает оценки всех характеристик.

Эта таблица показывает, что в то время как трейдеры оценивают быструю реакцию как самое важное свойство успешного валютного трейдера, дисциплинированность, опыт, концентрация и стрессоустойчивость были также оценены как очень важные. Ни одно из этих свойств не было оценено как на самом деле неважное; однако, социальные навыки, компьютерная грамотность и организаторские навыки оказались наименее важными.

Последующий статистический факторный анализ выявил, что оценки трейдеров основывались на восьми всесторонних, связанных с личностью, факторах. Эти базовые факторы, на которых трейдеры валютного рынка основывают свои восприятия успешных трейдеров, поименованы в Таблице 6.2, которая ранжирует факторы согласно их важности и перечисляет специфические характеристики, которые вносят свой вклад в каждый фактор.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Exness – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 26.07.2017 г.).


Оценки трейдерами успешных трейдеров дают удивительное подтверждение важности этих факторов. Обратите внимание, что обсуждая свой опыт в заключении сделок во время интервью, трейдеры не знали о факторах, которые получились в результате систематической обработки данных опроса.

Дисциплинированное сотрудничество

«Я бы сказал, что дисциплинированность – это самое главное», – уверенно утверждает один трейдер, говоря о факторах личности, важных для успешного заключения сделок. В непредсказуемой среде, где внезапные колебания рынка могут превратить заработок в убыток в течение секунд, дисциплинированность в заключении сделок может оказаться единственным фактором, который действительно можно контролировать. Этот обширный фактор обладает, по крайней мере, Тремя важными аспектами, значимыми для биржевой деятельности.

Первый аспект – дисциплинированное сотрудничество – выражает сильный мотивационный компонент. «Успешные трейдеры зачастую не беспокоятся о том, чтобы произвести впечатление на других людей. Они сконцентрированы на зарабатывании денег», – по словам одного трейдера валютного рынка. Эта сосредоточенная нацеленность, направленная на рынок, сходным образом отражена в наблюдении другого трейдера о том, что: «Успешными трейдерами движет одно... очень успешные трейдеры имеют абсолютную страсть к рынку и почти одержимы им». Другой трейдер определяет наиболее успешных трейдеров как тех, «кто живет и дышит рынком 24 часа в сутки, чья жизненная цель – быть хозяином рынков». Мотивационный компонент дисциплинированного сотрудничества усиливает другие факторы успеха. Например, возьмем третий фактор, понимание рынка, он ясно выражен трейдером, который отмечает, кто: «Ты должен не торопиться, чтобы сконцентрироваться на множестве факторов, которые поступают на рынок, и если ты не мотивирован, ты не сможешь заставить себя понять, прочитать и быть в курсе всех этих факторов».

Второй аспект дисциплинированного сотрудничества подчеркивает, что дисциплинированность связана с соблюдением ограничений «стоп-лоссами» и нейтрализацией таких факторов принятия риска как чрезмерная уверенность и иллюзия контроля. Дисциплинированное сотрудничество, таким образом, также подразумевает под собой готовность трейдера рано урезать убытки и удерживать прибыльные позиции вместо того, чтобы преждевременно реализовывать свои прибыли. «Под дисциплинированностью я имею в виду очень четкое представление о том, каковы риск/вознаграждение и то, как человек должен действовать, исходя из этого. Это также известно, как способность остановиться, если ты ошибся, не позволить своим убыткам плыть по течению... Многие успешные трейдеры обладают дисциплинированностью в способности принять выигрыш и сократить убытки с течением времени с хорошим соотношением риска к вознаграждению», – объясняет один трейдер. Этот второй аспект дисциплинированного сотрудничества помогает объяснить, почему в экспериментальном исследовании рынка Байайса и др. все участники с высоким самоконтролем реже размещали невыгодные заказы, чем другие.

Третий аспект дисциплинированного сотрудничества направлен на действия трейдеров в рамках торговой команды и торгового учреждения. Например, только трейдеры, которые дисциплинированны в своих отчетах о торговых убытках, получают своевременную поддержку коллег или начальства. Как мы видели на примере Ника Лисона (Nick Leeson) и Джона Раснэка (John Rusnak), впечатляющие убытки, вызванные бесконтрольной биржевой торговлей, служат примером последствий того, что происходит, когда отсутствует третий аспект дисциплинированного сотрудничества. Тогда трейдеры позволяют плохим биржевым ситуациям обостряться, скрывая свои убытки и скатываясь по спирали все более и более высоких рисков.

Способность быстро принимать решения

Этот фактор обращен к готовности трейдеров к положительному и упреждающему принятию решений в условиях риска. Как мы увидели в Главе 5, «Новости и слухи», много времени спустя после того, когда Натан Ротшильд (Nathan Rothshield) нажился на поражении Наполеона (Napoleon) в битве при Ватерлоо, много времени спустя после самой битвы, на сегодняшнем валютном рынке, трейдеры вынуждены действовать и реагировать в течение секунд. Электронные сделки и соответствующие им системы позволяют трейдерам покупать и продавать сотни миллионов долларов в считанные секунды. «Большая часть этого – быстрота мышления; думаю, во многом это значит не бояться ошибок», – провозглашает один трейдер, уместно охватывая необходимость быстрой реакции в принятии торговых решений. Другой трейдер глубокомысленно добавляет, что: «Ты не хочешь нанимать человека, который не обладает способностью включаться и быстро реагировать на какие-то новости, которые вышли в свет. Ты не хочешь нанимать кого-то, чтобы он все время думал, потому что тогда может быть уже слишком поздно действовать». Важность быстрой реакции в торговых решениях также находит поддержку в экспериментальном исследовании рынка, приведенном Байайсом и другими. В этом исследовании «импульсивные» студенты, которые действуют стремительнее и менее предусмотрительно, не проявляют большей склонности к заключению неприбыльных сделок.

Одним из ключевых аспектов данного подхода к принятию торговых решений является готовность двигаться вперед, принимая на себя риск. «Тебе нужен человек, который хочет рисковать... чтобы быть успешным, нужно обладать личностью, которая чувствует себя в своей тарелке со своей позицией и активно заинтересована в принятии риска и зарабатывании денег», – комментирует один трейдер. Этот личностный аспект даже упоминается в требованиях к сотрудникам менеджера крупного операционного зала для трейдеров. По словам менеджера, «В биографии [кандидата] должно иметься свидетельство того, что он готов рисковать, в личной или финансовой жизни». Более того, поскольку биржевая торговля в беспокойной рыночной среде требует высокой степени сосредоточенности в течение длительных промежутков времени, способность справиться со стрессом, оставаясь сосредоточенным, является еще одним важным аспектом способности быстро принимать решения.

Понимание рынка

«Есть ли у них видение ситуации, которое они хотели бы выразить на рынке?» – обращается один трейдер к различиям между ведущими трейдерами валютного рынка и обычными трейдерами. В то время как торговые решения никогда не принимаются с уверенностью, в конце концов, они могут приниматься с определенной степенью точности, основанной на понимании сложных рыночных процессов. «Успешным трейдерам необходимо понимать динамику различных рынков», – объясняет один трейдер. Другой трейдер соглашается с этим, отмечая, что «Возникают проблемы, потому что в этом так много всего задействовано. Понимание связей между событиями, настоящее понимание макрокартины мира, попытка сопоставить это со сделками, которые принесут прибыль». Фактор понимания рынка выражается в способности быстро формулировать видение рынка с помощью собственных суждений. Этот фактор требует «опыта, потому что рынок меняется. На то, чтобы стать успешным трейдером, уходит время», – говорит один трейдер. Понимание рынка подразумевает под собой интуицию, позволяя трейдерам быстро предугадывать возможное развитие событий на рынке. По словам одного трейдера: «Вот почему они лучше – и именно здесь в игру вступает интуиция, а не дисциплинированность – они знают, когда им нужно увеличить позицию, потому что они заставляют рынок спасаться бегством. И если ты посмотришь на лучших трейдеров, то все они продемонстрируют именно это качество. Они максимизируют возможность, которая у них есть, когда таковая имеется!»

Эмоциональная стабильность

Эмоциональная стабильность также считается ключевым фактором для успешной биржевой торговли. Говоря честными словами одного трейдера: «Просто не теряй самообладания, не набрасывайся ни на что. Будь профессиональным в операционном зале. Каждый раз, когда ты выходишь из себя, ты теряешь сосредоточенность... Иногда что-то происходит, но ты просто должен каким-то образом разобраться с этим... Когда это происходит, двигайся дальше. Некоторые люди просто не могут пройти через это!» Другой трейдер соглашается с этим, говоря, что:

«Черты, которые мне хотелось бы видеть в трейдере таковы: это должен быть человек сдержанный, который бы считал биржевую торговлю бизнесом». Эмоциональная стабильность позволяет трейдерам фокусироваться на своей стратегии и оставаться сосредоточенными, когда наступают сложные времена. Как объясняет один трейдер: «Тебе, безусловно, нужен сильный [эмоциональный] контроль, потому что тебе приходится придерживаться позиций, когда кажется, что все идет не так, сосредотачиваясь на общей картине!» Контроль над эмоциями позволяет трейдерам справляться с постоянным напряжением, существующим между их торговой стратегией и меняющейся рыночной информацией. Как мудро отмечает другой трейдер, «Существует устойчивый баланс между изменением своих взглядов, потому что ты всегда обрабатываешь данные, и в то же время сохранением некоторой дисциплинированности относительно своей изначальной позиции, почему ты ее купил, когда этот взгляд оказывается ошибочным».

Более того, эмоциональная стабильность позволяет трейдерам справляться с убытками. «Единственный навык, который я действительно не могу получить, это как справляться с потерей денег», – отмечает один трейдер, прибавляя, что самая лучшая способность, которой обладают ведущие трейдеры валютного рынка – это то, как они относятся к потере денег». После убытков в биржевой торговле эмоциональная стабильность (а также дисциплинированное сотрудничество) противодействует тенденции принятия асимметричных рисков, обсуждаемой в Главе 3 «Принятие рисков в торговых решениях». Эмоциональная стабильность, продолжает объяснять трейдер, позволяет людям, принимающим решения, относиться к проигрышам «точно так же, как они относятся к выигрышам... Если ты зарабатываешь сто тысяч фунтов стерлингов, если ты проигрываешь сто тысяч фунтов стерлингов, это не может затуманить твои суждения. Убыток не должен помешать тебе разобраться, что правильно, а что – нет».

«Как именно эмоциональная стабильность влияет на эту способность? И что более важно, она позволяет трейдерам испытать себя и оценить свои способности к биржевой торговле независимо от неправомочных результатов беспорядочных движений рынка. «Успешные трейдеры... беспристрастны, то есть их ценность как людей на самом деле не связана с прибылями и убытками, которые они приносят фирме», – объясняет один трейдер валютного рынка. Этот аспект эмоциональной стабильности добавляет важный ракурс к обсуждению чрезмерной уверенности. В Главе 2 «Психология торговых решений», один менеджер операционного зала для трейдеров говорит: «Необходима сильная уверенность в себе. Даже если рынок идет против них, они в глубине души уверены в своих собственных сценариях или стратегиях». Другой трейдер даже утверждает, что степень, в которой успешные трейдеры чувствуют себя компетентными, очень высока. Я бы сказал, что на самом деле она чрезвычайно высока, и она очень важна!» А еще один трейдер соглашается с этим, отмечая, что «Вокруг успешных трейдеров существует аура. Это то, как они относятся ко всему. Это уверенность... определенное количество эго». Однако этот трейдер также указывает на опасности чрезмерной самоуверенности, заметив, что: очень тонкая разделительная линия отделяет уверенность в себе и обладание необходимым количеством эго, от заносчивости. Чтобы управлять риском, нужна уверенность, но ты будешь худшим трейдером в мире, если ты заносчив».

Обработка информации

Первый аспект обработки информации – это способность быстро и одновременно обрабатывать различную информацию. «Большая часть этого – это быстрые размены на ходу», – говорит один трейдер об успешных трейдерах, в то время как другой трейдер утверждает, что «они концентрируются не только на основах, но также на рыночных настроениях, заказах и ситуациях на различных рынках, и они хотят собирать подобную информацию».

Второй аспект обработки информации – это аналитическое мышление. Важность способности обрабатывать рыночную информацию аналитически, возможно, выросла в последние годы. По словам одного трейдера: «Многие новые трейдеры, которые более успешны, в большей степени склонны быть аналитиками и оценивать количественную сторону. Они следят за большим количеством основ, пытаясь связать воедино информацию из различных источников. И они принимают информированные решения, учитывая большое количество данных, вместо того, чтобы говорить: «Мне нравится эта валюта, и поэтому я хочу ее купить».

Заинтересованная целостность

В то время как трейдеры не считают ни один из восьми связанных с личностью факторов неважным для успешного трейдера, заинтересованная целостность и два нижеприведенных фактора воспринимаются как относительно менее важные. Заинтересованная целостность обладает большим весом в характеристиках «любознательность» и «целостность». Этот фактор, возможно, лучше всего описан одним трейдером, утверждающим, что успешный трейдер – это тот, «кто считает биржевую торговлю реальным бизнесом и кто подходит к ней с точки зрения деловой этики». Другой трейдер соглашается с этим, говоря: «Я думаю, нужно быть прямолинейным, это очень важно».

Автономность

Автономность характеризует способность трейдеров и позитивное отношение к независимой организации рабочего процесса заключения сделок. Один трейдер обращается к этому фактору, отмечая, что если «кто-то записывает, что он делает, и может показать мне свои записи со слежением; написал работу о своей стратегии заключения сделок; тщательно обдумал эти процессы и попытался записать их на бумаге» – это признак успешной биржевой торговли.

Обработка информации

Обработка информации воспринимается трейдерами валютного рынка как наименее важный из факторов успеха. Этот фактор относится к тому, как собирается, обрабатывается и передается другим информация, включая обработку информации математическими средствами или с помощью компьютеров. Например, один трейдер обращается к этому фактору, говоря об успешных трейдерах, что «многие их навыки – это способность общаться и считать в уме».

Подробный анализ оценок трейдеров выявил значительное согласие по вопросу воспринимаемой важности этих факторов, например, семейное положение трейдера, его возраст, пол, тип торгового учреждения, число сотрудников в торговом отделе, уровень старшинства в биржевой иерархии, размер торговых ограничений не влиял на то, насколько важными воспринимались факторы успеха. Более того, почти все ответы трейдеров, данные на открытый вопрос о дополнительных характеристиках, важных для успешного трейдера, явно имели отношение к одному из восьми факторов. Исключениями стали «способность играть в «очко», «гибкость» и «удача»; так что не нужно было добавлять ни одного систематического фактора, связанного с успешной биржевой торговлей, который также поддерживал бы значимость описанных факторов.

Однако подразделение трейдеров согласно трем аспектам биржевой торговли привело к различным степеням важности восьми факторов. (1) Между трейдерами, находящимися в различных местах, были выявлены существенные различия (например, между трейдерами в континентальной Европе и трейдерами в Великобритании); (2) между трейдерами, использующими различные инструменты торговли на валютной бирже (то есть между спот-, форвард-трейдерами, трейдерами денежного рынка и трейдерами деривативов); и (3) между трейдерами, играющими различные роли в биржевой торговле (к примеру, межбанковские трейдеры, трейдеры по работе с клиентами и продавцы). Эти открытия предполагают, что существуют географически разные профессиональные требования и что в различных городах биржевой валютной торговли требуются различные свойства личности.

Таким образом, вместо того, чтобы материализовываться как изолированное явление, личности трейдеров взаимодействуют со специфической торговой средой. Для успешного заключения сделок следует принимать во внимание не только личность, но также то, насколько она подходит к данной среде. Особенно важным аспектом этого соответствия, возможно, является взаимодействие между трейдерами и их торговой группой, а также трейдерами и их торговым учреждением. Валютные трейдеры работают группами, в которых они дополняют, поддерживают друг друга и соревнуются между собой; операционные залы для трейдеров различных банков имеют различные подходы и философии заключения сделок. Этот интерактивный феномен между индивидами, группами и организациями играет решающую роль в деятельности индивидов, как предполагается, к примеру, исследованием финансовых аналитиков; к разочарованию многих, звезды анализа зачастую перестают действовать на высшем уровне после того, как приходят работать в новое финансовое учреждение. Таким образом, только тогда, когда личность, навыки и способности трейдера соотносятся со специфическими требованиями среды, могут возникнуть оптимальные пары «личность-среда», которые, в конечном счете, определяют личный успех в биржевой торговле.

Поскольку до настоящего момента мой рассказ о связанных с личностью свойствах, задействованных в валютной торговле, был основан на взглядах практикующих трейдеров, читатели могут возразить, что эти взгляды являются субъективными – что они не показывают связи с реальной биржевой деятельностью и прибылями. Другими словами, чтобы по-настоящему определить связь между чертами личности и торговым успехом, требуются объективные данные о свойствах личности трейдеров и их биржевой деятельности.

«Североамериканский опрос» выполнил именно эту задачу, усовершенствовав анализ личности в биржевой деятельности в двух значимых направлениях. Во-первых, чтобы оценить имеющие отношение к биржевой торговле личностные аспекты трейдеров валютного рынка, я разработал многостороннюю личностную шкалу. Эта шкала состояла из десятков пунктов, которые были сформулированы на основании связанных с личностью факторов, обсуждавшихся выше. Сотни трейдеров валютного рынка заполнили шкалу. Во-вторых, независимо от оценок трейдеров по шкале личности, я получил внешние данные об их торговой деятельности. Десятки главных трейдеров оценили прибыли своих трейдеров, их торговый потенциал и общий вклад в деятельность операционного зала. Как показывает рисунок 6.1, три этих аспекта охватывают торговую деятельность с разных точек зрения.

Связав оценки личности трейдеров с внешними данными об их торговой деятельности, получаем объективную оценку личности в торговой деятельности. Анализ данных по-прежнему продолжается. Однако все предварительные открытия подтверждают, что личность действительно играет важную роль в торговой деятельности.

Эти открытия демонстрируют, что личность трейдеров объясняет и предсказывает значительную часть их биржевой деятельности. В то время как некоторые черты вообще задействованы в торговой деятельности, другие являются специфическими для определенных ролей в биржевой торговле. Например, деятельность профессионалов валютного рынка в межбанковской, частной торговле, сфере работы с клиентами и продажах, лучше всего объясняется различными моделями, которые включают в себя различные черты. Наблюдения трейдеров относительно того, что различные роли в биржевой торговле подразумевают под собой различные требования к принятию решений, подкрепляют эти открытия. По словам одного трейдера, «Для межбанковского трейдера не стоит вопрос выбора, хотят они заключать сделки или нет. Если кто-то запрашивает у тебя цену, ты должен ее предоставить... В любом случае, нравится тебе это или нет, ты должен решить «Буду ли я удерживать эту позицию или избавлюсь от нее, и если я действительно от нее избавлюсь, какова тогда ликвидность?» Чего нет в частной торговле».

Более того, новые открытия указывают на то, что свойства торгового учреждения действительно оказывают влияние на то, какие именно трейдеры добиваются успеха. Это безошибочно отражено в словах менеджера операционного зала для трейдеров, который провозгласил, что «Каждый зал уникален в том, что касается динамики, желания рисковать, стратегии. Я высоко ценю культурное соответствие внутри организации». Следовательно, в отношении деятельности индивидуальных трейдеров, менеджер объяснил, что: «Многое зависит от культурной составляющей данного места и от команды... У нас было много людей, которые пришли сюда из крупных компаний и не добились успеха».

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика