К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Лизелотт С. Валютные операции. Основы теории и практика

Книга является практическим руководством по изучению валютных операций. Рассмотрены основные понятия и виды валютных сделок (форвардные и спот-сделки, свопы, опционы и так далее), а также риски связанные с валютной торговлей, и вопросы управления ими. Описаны организация проведения валютных операций в немецких финансовых учреждениях, европейская валютная система и международные нормы поведения на валютных рынках.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

9.2. Рыночные риски

Понятие рыночных рисков объединяет риски, возникающие при незакрытых позициях в валютных и кредитных сделках вследствие изменения рыночных цен. Эти риски называются также трансакционными или операционными. Неблагоприятные изменения обменного курса или процентных ставок приводят при открытых позициях к потерям от этих сделок.

9.2.1. Валютный риск

Риск изменения валютного курса – это риск возможных потерь при открытой позиции в иностранной валюте. Этот риск обозначается также как курсовой риск.

Чем больше период, в течение которого позиция в иностранной валюте остается незакрытой, тем больше опасность неблагоприятного изменения обменного курса. При сильных его колебаниях этот риск возникает уже при заключении сделки.

Если, например, банк А продает клиенту 5 млн. долл. за немецкие марки по курсу 1,5550 и не закрывает сразу эту сумму, то при росте курса возникают валютные потери, которые в приведенном ниже примере составляют 25 000 марок.

На обменный курс влияют не только коммерческие или спекулятивные спрос и предложение, но также экономические и политические события. Например, путч в бывшем СССР в августе 1991 г. отчетливо показал, как сильно может реагировать курс доллара США на политические события.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Forex4you – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 16.11.2017 г.).


На рис. 27 показан рост курса доллара по отношению к немецкой марке в начале путча с 1,7500 до почти 1,8250. Окончание мятежа привело через несколько дней к падению курса до прежнего уровня.

Открытые короткие позиции, которые закрылись бы в первой фазе, принесли бы большие курсовые потери, длинные же позиций дали бы прибыль.

9.2.2. Процентный риск

Незакрытая кредитная позиция содержит так называемый риск изменения процентных ставок, т.е. риск неблагоприятной их динамики. Если выдача или получение денег не закрыты в ожидании, что эти сделки могут быть заключены позднее по более благоприятной процентной ставке, возникает опасность негативного изменения ставок и потерь при закрытии позиции.

Предположим, что банк А дал кредит в 20 млн. марок другому банку и сразу не закрыл позицию, а процентные ставки к закрытию сделки возросли на 0,25%.

9.2.3. Риск изменения своп-ставки

Риск изменения своп-ставки возникает тогда, когда своп-позиции не согласованы по срокам или совсем не закрыты. Неблагоприятное изменение процентных ставок негативно отразится на процентной разнице и тем самым на своп-ставке. Но процентные и своп-ставки подвергаются не только процентному риску, но и риску, связанному с фактором времени. Своп- и процентные позиции закрываются часто без согласования как по суммам, так и по срокам.

Банк заключает, например, своп-сделку с клиентом на 3,5 месяца; на межбанковском рынке эта сделка может быть закрыта только со сроком три или четыре месяца. Если сделка заключается на трехмесячный срок, период между межбанковским платежом и платежом по клиентской сделке должен быть перекрыт новой короткой своп-сделкой. В случае, когда до платежа по межбанковской сделке процентная ставка изменилась настолько, что заключаемый теперь короткий своп имеет более высокую ставку, чем по клиентской своп-сделке для этого периода, банк несет потери.

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика