JustForex
К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Лизелотт С. Валютные операции. Основы теории и практика

Книга является практическим руководством по изучению валютных операций. Рассмотрены основные понятия и виды валютных сделок (форвардные и спот-сделки, свопы, опционы и так далее), а также риски связанные с валютной торговлей, и вопросы управления ими. Описаны организация проведения валютных операций в немецких финансовых учреждениях, европейская валютная система и международные нормы поведения на валютных рынках.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!
Alpari

9.3. Риски контрагента

Понятие рисков контрагента, или партнерских рисков, включает риски, которые возникают при невыполнении контрагентом договорных обязательств по исполнению сделки. Прежде чем остановиться на этих рисках, возникающих из-за неисполнения контракта контрагентом, необходимо упомянуть о политических или страновых рисках. При заключении сделок с банками в политически нестабильных странах возникает опасность, что государственные органы запретят денежные переводы из страны или заморозят иностранные активы, так что партнер по сделке не сможет выполнить своих обязательств.

9.3.1. Риск исполнения

При любой валютной и кредитной сделке существует опасность, что партнер по сделке не исполнит своих обязательств, взятых при заключении сделки, т.е. валюта, проданная ему, может не вернуться. Если об этом станет известно в течение срока сделки, банк, ожидающий поступление денег и уже заключивший противоположную сделку, должен закрыть ожидаемую сумму по текущему курсу. От сложившейся рыночной ситуации зависит, принесет эта новая сделка прибыль или убытки.

Риск исполнения форвардной сделки всегда оценивается выше, чем риск исполнения сделки спот, поскольку опасность сильных негативных изменений курса в период форвардной сделки больше, чем в течение двух дней исполнения сделки спот. Потери возникают только тогда, когда сделка закрывается по более неблагоприятному курсу, чем курс первоначальной сделки.

Далее на примере показаны возможные действия банка, клиент которого должен объявить себя банкротом.

Предположим, что банк А продал клиенту 11 апреля с датой валютирования 13 июля 5 млн. долл. за марки по курсу 1,5670; сделка закрыта в банке Б по курсу 1,5630.

4 июня обанкротившийся клиент объявил о невозможности выполнить свои обязательства по форвардной валютной сделке. Банк А получил открытую форвардную позицию, которую он закрывает в банке В.

Для банка А при изменении обменного курса могут возникнуть следующие ситуации.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Exness – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 25.07.2017 г.).


От первоначальной форвардной сделки с клиентом банк ожидал 20 000 марок прибыли. После известия о банкротстве клиента банк продает банку В 5 млн. долл. по текущему курсу, чтобы исполнить свои обязательства перед банком Б (платеж в 7 815 000 марок) 13 июля. За время, прошедшее после заключения сделки, курс понизился; банк А вынужден восстановить позицию по форвардному курсу 1,5230. Позиции в иностранной валюте, а также расчет прибылей и убытков банка А после заключения сделки выглядят следующим образом:

В этом случае банк несет потери в 200 тыс. марок вследствие более низкого валютного курса по сделке с банком В, хотя банкротство клиента могло принести более значительные убытки.

9.3.2. Риск платежа

Риск платежа также связан с неисполнением валютного контракта, но он возникает при расчетах в день платежа. Поскольку при валютных сделках на межбанковском рынке расчеты осуществляются на различных площадках, при исполнении платежа из-за разницы во времени часто не известно, произвел ли оплату партнер по сделке.

Несмотря на самое совершенное техническое оснащение и контрольные системы, нередко ожидаемый платеж может поступить уже после исполнения собственных платежных обязательств. Если, например, европейский банк продал американскому банку марки за доллары, то соответствующую сумму в марках он спишет в свое рабочее время в день платежа. Но поскольку американский банковский рынок открывается почти на шесть часов позже, долларовый платеж будет произведен только в это время. И если американский банк перед исполнением своего обязательства оказался неплатежеспособным, немецкий банк в экстремальном случае может потерять всю уже оплаченную сумму в марках.

В примере и на рис. 28 разъясняются риски исполнения и платежа.

Немецкий банк купил 11 апреля с валютированием 13 июля 5 млн. долл. за марки у американского банка. С момента заключения сделки до момента платежей у обоих банков возникли риски исполнения.

Предположим, что 10 июля в Германии пятница, 11 и 12 июля – выходные дни. Поэтому немецкий банк уже 9 июля переводит в соответствии с датой валютирования 13 июля платежную сумму в марках на счет партнера по сделке в своем корреспондентском банке в Германии. Американский же банк станет проводить платеж в долларах только 10 июля в свое рабочее время. Таким образом, для немецкого банка с момента отправления его платежного поручения 9 июля до момента платежа в долларах 10 июля на полтора дня возникает риск платежа американского партнера.

9.3.3. Риск перечисления (трансфертный)

Потери, которые могут возникнуть при проведении платежей по валютным и процентным сделкам, обычно меньше, чем при рассмотренных рисках, но все же они могут быть значительными.

Предположим, что банк должен уплатить 5 млн. долл. своему партнеру по сделке на его счет в Ситибанке, Нью-Йорк. Если дилер допустит ошибку в наименовании контрагента или при указании суммы платежа сообщит неправильные банковские реквизиты или номер счета, ошибка будет обнаружена только через некоторое время. В течение этого времени не будет поступления на долларовый счет принимающего платеж банка, и возникающие при этом процентные расходы должен будет нести адресующий банк.

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика