Динамика валютного курса и управление риском. Валютные рынки
Валютный рынок, как уже отмечалось в предыдущей части книги, это сложная сеть глобальных внебиржевых учреждений и структур, облегчающих обмен одной валюты на другую (так называемая передача покупательной способности), управление валютным риском (т.е. передача валютного риска от хеджеров к рисковым арбитражерам), а также определение обменного курса. Валютный рынок – самый крупный и наименее регулируемый рынок в мире. В отличие от рынков акций и товарных рынков, он работает без контролирующего или регулирующего надзора. Объем ежедневных транзакций по спотам, прямым форвардам и свопам намного превышает ежедневный объем акций и облигаций, торгуемых на организованных биржах по всему миру.
Валютный рынок географически рассеян, простираясь от австралийского Сиднея, японской столицы Токио и Сингапура в Юго-Восточной Азии до Москвы, финансовых центров Западной Европы (Цюрих, Франкфурт, Лондон) и США (Нью-Йорк, Чикаго, Сан-Франциско). Рынок является относительно вялым, когда торговля начинается на Дальнем Востоке, и гораздо более ликвидным, когда последние часы торговли в Европе совпадают с открытием торгов в США из-за различий в часовых поясах.
|
