Фьючерсы на казначейские облигации
Базовый инструмент – это 20-летняя гипотетическая облигация с номиналом в 100.000 долларов и 6-процентным купоном, котирующаяся как 32-ые доли процента, подобно казначейскому споту. То есть котировка 103-14 для номинальной стоимости в 100 долларов равна 103 14/32 доллара, или 103,4375 доллара. Минимальные изменения цен составляют 1/32, или 31,25 доллара для 100.000 долларов. Любая облигация со сроком погашения более 15 лет и не подлежащая выкупу в течение 15 лет является приемлемой для целей поставки.
Пример: Предположим, что котировочная фьючерсная цена равна 95-08. Коэффициент пересчета для этой облигации равен 1,425, и облигация имеет начисленный процент, равный 2,5 доллара для номинала в 100 долларов при поставке. Наличность, заплаченная стороной с длинной позицией, и наличность, полученная стороной с короткой позицией, равна:
Наличность, полученная коротким продавцом = 95,25 x 1,425 + 2,5 = $138.231
Сторона с короткой позицией по одному контракту поставляет облигацию с номиналом в 100.000 долларов и получает 138.231 долларов.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
На дату расчета фьючерса на казначейскую облигацию продавец фьючерсного контракта обязан поставить 6-процентную 20-летнюю гипотетическую облигацию с номиналом в 100.000 долларов. В действительности, такая облигация может не существовать при поставке, и конверсионное соглашение CBOT может использоваться для определения того, какую облигацию нужно поставить. Экономика диктует, чтобы сторона с короткой позицией выкупала ценную бумагу, которую она продала без покрытия. Следовательно, она должна определить облигацию, которая отвечает требованиям, установленным биржей, и является наименее дорогой облигацией, то есть самым дешевым для поставки выпуском, используя процедуру, подобную процедуре, описанной для казначейских билетов.
Стороне с короткой позицией дается время, в которое произойдет фактическая поставка в месяц поставки, что известно как опцион на выбор времени или опцион «дикой карты». Сторона с короткой позицией должна до 20:00 выдать расчётной палате уведомление о намерении поставки самой дешевой облигации. Как только уведомление вручено, расчетная цена при закрытии в 14:00, когда прекращается торговля фьючерсами на казначейские облигации на CBOT, будет использоваться в качестве фактурной цены. Спот казначейской облигации продолжает торговаться до 16:00.
Опцион «дикий карты» дает право стороне с короткой позицией приступить к поставке. Если цена облигации уменьшается после 14:00 по центральному поясному времени, индивидуум переходит к покупке самой дешевой для поставки облигации для взаиморасчета. Тем не менее, если цена облигации не понижается, сторона с опционом «дикой карты» продолжает сохранять позицию открытой до следующего дня и продолжает осуществлять только что описанную стратегию. Опционы на поставку, вложенные во фьючерсный контракт, мешают стороне с длинной позицией определить, какая казначейская облигация будет поставлена или когда она будет поставлена.
|
