Валютные влияния
Когда LIFFE запустила первую корзину международных SSF в начале 2001, они представляли 11 национальных рынков и 5 отдельных валют – а на сегодняшний день Euronext LIFFE предлагает контракты в семи различных валютах: евро, датская крона, норвежская крона, швейцарский франк, фунт стерлингов и доллар США). Конечно инвесторы могут покупать зарубежные бумаги, а затем использовать валютные форварды или фьючерсы, чтобы захеджировать любой потенциальный валютный риск. Однако самым простым способом, возможно, будет покупка SSF вместо покупки подлежащей акции, поскольку маржинальные условия подразумевают меньшую потребность в капитале, требуемом для конвертации в другую валюту.
Начальная маржа устанавливается в валюте самого контракта. Однако большинство клиринговых домов принимают мультивалютные депозиты и обеспечение по маржинальным обязательствам. Для стерлингового инвестора в таком случае валютное влияние будет эффективно нулевым – изменения валютного курса затрагивают лишь доход на капитал, но не имеют влияния на сам капитал.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Возьмем, например, менеджера Европейского фонда, чьи позиции номинированы в евро, который покупает американские акции типа AOL Time Warner:
Менеджер инвестирует $500,000 в акции AOL Time Warner, и его маржа равна $6 на акцию при цене $40.22. В тот момент евро торгуется по курсу приблизительно €1.10 за $1. Месяц спустя цены акции и фьючерса таковы:
За это время доллар упал против евро на 4.5%, и теперь каждый $1 стоит €1.05. В долларах акции поднялись на 2.4%, но ввиду движения валюты акции упали на 2.2% в терминах евро. Если бы менеджер фонда купил акции и инвестировал бы всю полную сумму имеющихся евро, он получил бы убыток при конвертации своих активов обратно в евро, хотя на самом деле его акции выросли в цене.
Однако при использовании SSF в доллары была бы конвертирована только начальная маржа для открытия позиции €81,840. Что дало бы при обратной конверсии €78,120. Менеджер фонда получил убыток на начальный депозит в €3, 720, но сделал прибыль на цене фьючерса, равную $9,920 (€10,416). Вдобавок, оставшиеся евро, которые он не использовал, благодаря тому что покупал фьючерсы, а не саму акцию на всю сумму, дают ему дополнительный положительный процентный доход на остаток средств, а также не оказывают валютного влияния такой значительной суммы денег.
Заметим также, что менеджер фонда мог просто оставить свою начальную маржу в евро и внести ее на депозит в клиринговый дом. В этом случае он должен был депонировать немного больше денег, чтобы покрыть совокупный риск обесценивания валюты, но все равно его риск был бы ограничен только тем, что он вложил в стоимость своих инвестиций, но не испытывал бы влияния хранения капитала.
|
