Стрэпы
Стрэпы предполагают покупку двух опционов колл и одного опциона пут с одинаковой ценой исполнения, когда трейдер настроен более оптимистически в отношении базового инструмента, по которому заняты длинные позиции. В отличие от длинного стрэддла, где трейдер полагает, что большие колебания по базовому инструменту в том или ином направлении неизбежны, и просто покупает опцион колл и пут с одинаковой ценой исполнения, трейдер стрэпов больше склоняется к повышающемуся направлению. Рассмотрим валютного трейдера, который получил частную информацию, что швейцарский франк (CHF), скорее всего, повысится в цене, а не обесценится по отношению к доллару в течение следующих трех месяцев. Трейдер покупает два декабрьских опциона колл и один декабрьский опцион пут с ценой исполнения, равной 67 центам/швейцарский франк. Премии котируются как 1,30 и 1,41 цента соответственно для опциона пут и колл на Нью-Йоркской товарной бирже.
Рис. 193 показывает поведение стрэпов, которые дают следующие итоги:
20 сентября валютный трейдер настроен более оптимистически в отношении швейцарского франка, поскольку он ожидает, что валюта ревальвирует против доллара США в следующие три месяца из-за более сильных основных экономических показателей в Швейцарии и более низкой, чем ожидалось, инфляции. Трейдер покупает два декабрьских опциона колл и один опцион пут с ценой исполнения, равной 67 центам/швейцарский франк.
20 сентября: Покупка двух декабрьских опционов колл и одного опциона пут с ценой исполнения, равной 0,67 доллара/швейцарский франк.
Заплаченная премия: 125.000 [2x0,0141 + 1x0,0130] = $5.150
Точка безубыточности равна цене облигации плюс половина премий по опционам колл и опциону пут, когда цена базового инструмента повышается: 0,67 + 1/2 (0,04120) = 0,6906 доллара/швейцарский франк.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Точка безубыточности равна цене исполнения минус премии по опционам колл и опциону пут, если базовая цена на инструмент понижается: 0,67-(0,04120)=0,6288 доллара/швейцарский франк.
Например, если обменный курс по истечении равен 0,6906 доллара/швейцарский франк, длинные опционы колл создают прибыль в 5.150 долларов, которая компенсируется премией в 5.150 долларов.
Тем не менее, если обменный курс при экспирации равен 0,6288 доллара/швейцарский франк, опционы колл имеют отрицательную внутреннюю стоимость, принося убыток в 3.525 долларов, в то время как опцион пут имеет положительную внутреннюю стоимость, принося прибыль в 3.525 долларов, что создает нулевую прибыль в стрэпах.
Сценарий I: 19 декабря наличная цена спот равна $0,68.
Пут истекает без последствий с убытком в 1.625 долларов. Два опциона колл исполнены с убытком в 1.025 долларов.
Прибыль (убыток): [-0,013 – 2x0,01411 + 2x0,01] 125.000 = – $2.650.
Сценарии II: 19 декабря наличная цена равна $0,6288/швейцарский франк.
Опцион пут имеет положительную внутреннюю стоимость с прибылью, а опционы колл имеют отрицательную внутреннюю стоимость с убытком.
125.000 [-2x0,0141 – 0,0130 + 0,0412] = 0,0.
Сценарий III: 19 декабря наличная цена спот равна $0,72 за франк.
Опцион пут имеет отрицательную внутреннюю стоимость. Опционы колл имеют положительную внутреннюю стоимость, что создает прибыль по стрэпам.
Прибыль: 125.000 [-2x0,0141 – 0,0130 + 2x0,05] = $7.350.
| 
