Медвежьи спрэды
Медвежьи спрэды создаются, когда инвесторы покупают опцион пут с более высокой ценой исполнения и одновременно продают опцион пут с более низкой ценой исполнения. Повышающий потенциал в этом случае ограничен, а риск снижения стоимости усечен в цене исполнения опциона пут. Рассмотрим золотодобывающую фирму, которая обеспокоена падением цен на золото ниже 325 долларов за унцию в следующие три месяца. Она покупает декабрьские опционы пут на фьючерсы 325 за 10,40 доллара/унция и финансирует покупку опционов пут с помощью одновременной продажи декабрьских опционов пут на фьючерсы 310 за 3,70 доллара/унция. На Рис. 187 показано поведение медвежьих спрэдов.
Предположим, что к декабрю цена на золото упадет до 300 долларов/унция. Длинный пут обеспечивает защиту, поскольку покупатель продает золото с ценой исполнения в 325 долларов, за что была заплачена премия в размере 10,40 доллара. Прибыль равна 14,60 доллара на унцию золота, или 1.460 долларов на один контракт; тем не менее, повышающий потенциал ограничен посредством продажи опциона пут 310 (310 относится к Цене исполнения), за который была собрана премия в 3,70 доллара. Продавец обязан купить золото по цене 310 долларов за унцию по короткому опциону пут, т.е. убыток в 6,30 доллара на унцию, или 630 доллара на один контракт, Чистая прибыль составляет 830 долларов на контракт.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Тем не менее, если цена золотого фьючерса составляет 340 долларов к дате истечения срока действия контракта, опционы пут являются ничего не стоящими, и убыток в результате медвежьих спрэдов представляет собой разницу между заплаченной и полученной премией. В этом сценарии заплачено 10,40 доллара, а получено 3,70 доллара с чистым убытком в 6,70 доллара на унцию, или 670 долларов на контракт.
Инвесторы, занимающие такую позицию, являются фактически пессимистически настроенными по отношению к цене на золото в следующие три месяца, о чем свидетельствует их желание купить опционы пут с более высокой ценой исполнения при продаже опционов пут с более низкой ценой исполнения.
|
