Хеджирование с помощью валютных фьючерсов
Чтобы управлять валютным риском, возникающим в результате прямых инвестиций, портфельных инвестиций или импорта/экспорта, нужно использовать валютные фьючерсы, которые могут обеспечить защиту от риска обменного курса. Чувствительностью к валютному риску на рынке наличного товара управляют с помощью валютных фьючерсов, занимая компенсирующую позицию. Например, риск по отношению к кредиторской задолженности, выраженной в иностранной валюте, может быть очень дорогостоящим, поскольку укрепление иностранной валюты увеличивает отток денежных средств. Покупка валютного фьючерса может быть одним из средств уменьшения чувствительности к этому виду риска. Риск по отношению к дебиторской задолженности, выраженной в иностранной валюте, будет столь же вреден для благосостояния фирмы, если подлежащая валюта слабеет, сокращая притоки денежных средств. Продажа валютных фьючерсов обеспечивает защиту от этого вида риска.
Пример: 14 января компания SPC имеет 43 миллиона новозеландских долларов, подлежащих выплате через шесть месяцев. Управляющий финансами обеспокоен укреплением новозеландского доллара в течение следующих шести месяцев. Поэтому он покупает сентябрьский фьючерс на новозеландский доллар по курсу $0,4325/NZ$. Подведем итоги такого хеджа.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Итак, УПРЕЖДАЮЩЕЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ УСИЛИВАЮЩЕЙСЯ ВАЛЮТЫ:
14 января рынок наличного товара
Спот-курс: $0,4310/NZ$
Сентябрьский фьючерс: $0,4325/NZ$
Цена за 100.000 NZ$: 43.250 $
Покупаем 430 сентябрьских фьючерсных контрактов.
Через шесть месяцев:
Спот-курс 14 июля: $0,4370/NZ$
Покупаем 43 миллионов новозеландских долларов по курсу $0,4370/NZ$ = $18.791.000
Продаем 430 сентябрьских фьючерсов по курсу $0,4380/NZ$ = 430х$43.800
Результаты:
Убыток на рынке наличного товара: ($18.791.000 – $18.533.000) = (258.000)
Прибыль на фьючерсном рынке: 430х$43.800 – 430х$43.250 = $236.500
Чистый убыток: -$21.500
Хедж в этом примере оказался благоразумным, устраняя 91,67 процента риска (236.500/258.000). Если бы иностранная валюта ослабела вопреки ожиданиям управляющего финансами, прибыли спот-рынка были бы почти компенсированы убытками на фьючерсном рынке, поскольку фьючерс был бы закрыт с убытком.
|
