Авторы книги являются руководителями дилингового центра «Альпари» – одного из крупнейших Форекс-брокеров России, поэтому они с полным основанием могут рассказать читателю о тайнах валютообменных операций от первого лица. Книга рассчитана как на новичков, которым интересны альтернативные банковским депозитам способы вложения денег, так и на профессионалов валютного трейдинга.

Валютные фьючерсы

Оценка валютных фьючерсов аналогична оценке валютного форварда, которая подробно обсуждалась ранее. Здесь же мы рассмотрим валютные фьючерсы в контексте затрат на поддержание инвестиционной позиции в качестве приносящего дивиденд инструмента, где иностранную процентную ставку можно рассматривать как доход, а физическую собственность или финансирование иностранной валюты как альтернативные затраты, что определено внутренней процентной ставкой. Так как иностранная валюта представляет собой отношение двух цен, выраженных в двух различных валютах, фьючерс на иностранную валюту может быть получен из базового спотового обменного курса, а соответствующие процентные ставки могут быть выражены во внутренней и иностранной валюте. Отношение между фьючерсной ценой (F), спотовой ценой (S) и внутренними и иностранными процентными ставками, обозначенными как R_d и R_f, подчиняется следующей логике.

Фьючерсная цена иностранной валюты (F) в дискретном времени прямо пропорциональна наличным ценам (S) и своей собственной процентной ставке (R_d, альтернативные затраты), в то время как она обратно пропорциональна доходу в виде процентов (R_f) в качестве удобной доходности во времени, что выражено в уравнении 20.

При условии, что внутренние и иностранные процентные ставки непрерывно компаундируются, фьючерс иностранной валюты может быть выражен следующим образом:

Отношение, выраженное в уравнении (21), известно как паритет процентных ставок и подробно обсуждалось ранее. Нарушение паритета дает возможность получения безрисковой арбитражной прибыли.

Слава Україні!

Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:

Exness – для доступу до валютного ринку;

RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;

Deriv – для опціонної торгівлі.

Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:

рейтинг ПАММ-рахунків;

рейтинг ПАММ-портфелів.

Все буде Україна!

Пример: Наличная цена евро равна $0,95/€. 91-дневная фьючерсная цена евро (F), если процентные ставки доллара США и евро равны 3 и 4 процентам соответственно, при непрерывном компаундировании будет равна:

F = 0,95 e^{(0,03 – 0,04)0.25} = $0,9476/€

Подлежащий контракт на валютные фьючерсы представляет собой стандартизированное число иностранной валюты, торгуемой на организованной бирже, например, Чикагской товарной бирже, как показывает Табл. 34.