Валюты, котируемые на FOREX
В настоящее время главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являются доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP).
Доллар США (USD), заняв после Второй мировой войны положение ведущей мировой валюты, лидирует и по сей день, несмотря на опасения не только независимых экспертов, но и некоторых официальных лиц, считавших, что чрезмерное влияние финансовых рынков США может вызвать финансовый и экономический кризис в мире. Тем не менее, доллар продолжает оставаться базовой валютой для других валют и участвует в качестве одной из сторон сделки в более чем 50% всех транзакций на рынке FOREX.
Такое особое положение доллара США на рынке валют приводит к тому, что он имеет столько цен, сколько существует валют. Для получения объективной цены доллара иногда используют усредненный по отношению к основным мировым валютам курс.
Японская йена (JPY) прошла сложный путь от послевоенного уровня в 360 йен за 1 доллар, определенного американской оккупационной администрацией, до курса около 80 йен за доллар в 1995 г., после чего ее уровень вновь существенно понизился и опять сильнейшим образом укрепился во второй половине 1998 года.
Главной особенностью финансовой ситуации в сегодняшней Японии являются чрезвычайно низкие краткосрочные процентные ставки, на данный момент они поддерживаются Банком Японии практически на нулевом уровне. Поэтому очень большие объемы сбережений и средств пенсионных фондов и других институциональных инвесторов вложены в зарубежные ценные бумаги, прежде всего, в американские государственные облигации и в европейские активы. Существенно уступая доллару в качестве резервной валюты и инструмента международных расчетов, йена, тем не менее, является одной из главных валют на международных финансовых рынках.
Британский фунт (GBP) был ведущей мировой валютой до Первой мировой войны; существенно ослабив свои позиции в межвоенный период, он окончательно уступил лидерство доллару после Второй мировой войны, причиной чему были естественные проблемы в пострадавшей от войны экономике, а также подрыв доверия к валюте вследствие массированных фальшивомонетнических диверсий против нее со стороны Германии во время войны.
На лондонском валютном рынке с участием фунта осуществляется до 50% транзакций. На мировом рынке фунт фигурирует в 14% сделок. Нью-йоркские банки практически прекращают котировать GBP в полдень. Фунт очень чувствителен к данным по рынку труда и инфляции в Англии, а также к ценам на нефть (в учебниках по валютному рынку он даже характеризовался как petrocurrency). В комментариях аналитиков фунт обозначается либо как cable, либо как pound. Первое название осталось с тех времен, когда наиболее оперативными данными, получаемыми в Европе из Америки, были телеграммы, переданные по трансатлантическому подводному кабелю. «Cable» используется, как правило, в котировке GBP к USD, a «pound» применялся в котировках фунта к немецкой марке.
Швейцарский франк (СНГ). Объемы сделок с участием швейцарского франка существенно меньше, чем с другими рассмотренными валютами. По отношению к немецкой марке он часто играл роль валюты-убежища (например, в случае кризисов в России). По данным предыдущих лет курс франка обнаруживал более сильные колебания, чем курс немецкой марки; но в последнее время этого не наблюдалось. Функция франка как валюты-убежища (safe-haven) в 1999 году сильно сократилась из-за военного конфликта на Балканах.
С появлением евро волатильность (изменчивость) курса франка по отношению к евро стала намного меньше, чем была по отношению к немецкой марке. Швейцарский Национальный Банк (SNB) проводит политику, направленную на координирование финансовых показателей в Швейцарии и еврорегионе; в частности, в день снижения процентных ставок Европейским Центральным Банком SNB мог через 20 минут объявить о снижении своей процентной ставки.
Евро (EURO). Путь европейских государств к объединению валютных систем был длительным и непростым. Не все страны смогли выдержать необходимые для финансового объединения условия. Несмотря на эти сложности, в течение нескольких лет существовала и была признана в мире синтетическая валюта экю (ECU – European Currency Unit), составленная из европейских валют (ее курс на 31 декабря 1998 года и стал курсом евро). Настойчивая работа лидеров ряда европейских государств, прежде всего, Германии, Франции и Италии привела в конце концов к введению новой европейской валюты – евро. Появившаяся 1 января 1999 года, она объединила 11 европейских наций в самый мощный экономический блок мира, на долю которого приходится почти пятая часть глобального выпуска товаров и услуг в мировой торговле. В состав еврорегиона первоначально вошли Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция, занимающие территорию 2,365,000 кв. км. с населением 291 млн. человек (для сравнения: в США 269 миллионов, в Японии 126 млн.).
Суммарный валовой внутренний продукт (ВВП) еврорегиона в 1997 г. составлял 5,55 триллионов ECU, или 6,51 триллионов долларов США, в то время как ВВП США был 6,85 триллионов ECU, а Японии – 3,71 триллионов. Экспорт составлял 10% от ВВП еврорегиона. В 1997 году суммарный экспорт Еврозоны на 25% превосходил американский и вдвое – японский.
Экономика Германии составляет до 30% экономики Европы, Так как Германия была тесно связана экономическими и политическими отношениями с Россией, то на динамику немецкой марки чрезвычайно сильно влияли социально-политические события в России. Многие помнят, как курс марки колебался в зависимости от сводок о состоянии здоровья российского президента. Так как Германия представляет значительную часть экономики евросоюза, то взаимосвязь Германии с Россией до сих пор оказывает непосредственное влияние и на динамику курса евро.
Из суммарного объема недолларового рынка до введения евро около 98% приходилось на немецкую марку. После появления евро объемы многих региональных рынков уменьшились и пока еще в полной мере не восстановились. В сумме доля Германии, Франции и Италии составляет около 70% экономики еврорегиона.
Создание единой европейской валюты является, безусловно, величайшим финансовым экспериментом в истории человечества. Ни одна из имевших ранее место попыток создания сколько-нибудь значительного финансового союза не увенчалась успехом. В первое время многие не верили в успех такого финансового союза. Все первое полугодие 1999 года курс евро неуклонно падал, в чем некоторые усматривали признаки недоверия к новой валюте, а другие видели эффективно проводимую единым Европейским Центральным Банком денежно-кредитную политику, так как низкий обменный курс играл на руку европейским экспортерам, существенно повышая конкурентоспособность их товаров на мировых рынках. Однако в 2002 г. после серии обвалов на фондовом рынке США евро начал стремительно отыгрывать свои позиции, впервые за два года достигнув, хоть и на мгновение, паритета с долларом США в июле 2002 г. А с ноября – декабря 2002 г. курс валютной пары евро/доллар США окончательно преодолел паритет и к маю 2005 г. составил 1.2600, зафиксировав в декабре предыдущего года максимум почти в 1.3700.
Для лучшего понимания происходящих в еврорегионе процессов полезно вспомнить те макроэкономические ориентиры (заложенные в Маастрихтский договор, определивший условия конвергенции), с которыми европейские государства подошли к объединению своих валютных систем.
• Стабильность цен. Средний уровень инфляции за предшествующий год не должен превосходить более чем на 1,5% уровни инфляции трех из объединяющихся государств с наименьшими показателями инфляции.
• Устойчивость финансового положения государства, означающая отсутствие значительного бюджетного дефицита, а именно: а) отношение планируемого или действительного государственного дефицита к величине валового внутреннего продукта (ВВП) не должно превосходить 3%, либо же это отношение должно последовательно уменьшаться, приближаясь к указанному уровню, существенные отклонения допустимы только краткосрочные; б) отношение государственного долга к ВВП не должно превышать 60%, либо оно должно последовательно уменьшаться, стремясь к указанному уровню.
• Критерий конвергенции процентных ставок, означающий, что на протяжении предшествующего года средние долгосрочные процентные ставки (long-term rates) не должны превосходить более чем на 2% процентные ставки трех государств с наименьшими процентными ставками, которые измеряются на основе показателей долгосрочных государственных облигаций или аналогичных ценных бумаг.
• Условие участия в Европейском обменном механизме (ERM – European Rate Mechanism) в течение двух лет до перехода к валюте EUR, в частности, в этот период не должно быть девальвации кросс-курса валюты по отношению к валютам других государств-участников.
Существуют стандартные международные обозначения валют, которыми пользуются в операциях на валютных рынках. В информационной системе REUTERS, например, каждый объект получает свой специальный код (RIC – Reuters Information Code), по которому можно найти в системе любую связанную с объектом информацию. Ниже (в Табл. 2) мы приводим коды RIC и названия для ряда наиболее распространенных валют.
Всероссийским научно-исследовательским институтом классификации, терминологии и информации по стандартизации и качеству (ВНИИКИ) Госстандарта России и Центральным банком Российской Федерации (Банком России) разработан Общероссийский классификатор валют (ОКБ). ОКБ входит в состав Единой системы классификации и кодирования технико-экономической и социальной информации (ЕСКК) Российской Федерации.
ОКБ приведен в соответствие с Международным стандартом ИСО 4217-2000 «Коды для представления валют и фондов» и Межгосударственным классификатором валют МК (ИСО 4217) 003-97.
ОКБ предназначен для использования при прогнозировании внешних экономических связей, учете валютных поступлений и платежей, бухгалтерском и статистическом учете, оперативной отчетности по операциям, связанным с международными расчетами, контроле за соблюдением договорной и платежной дисциплины.
Кроме вышеописанных, на рынке FOREX торгуются и другие валюты. Например, канадский доллар, австралийский доллар, сингапурский доллар и др. (см. Табл. 2). Оборот по ним существенно ниже, чем по основным валютам, но тем не менее, они могут использоваться в инвестиционной работе валютного трейдера.
В 1973 г. международное банковское сообщество сформировало кооператив «Международная межбанковская система передачи информации и совершения платежей» (SWIFT), чтобы обеспечить эффективные международные электронные межбанковские переводы, используя общие стандарты. SWIFT ввел уникальные трехбуквенные коды для всех мировых валют. Они используются все чаще и чаще, не только рыночным сообществом, но также и среди простых пользователей и заменяют разнообразие менее формальных сокращений валют. Хотя в обычном пользовании неофициальные сокращения, несомненно, продолжат существование.
Например, код Swift и неофициальные сокращения для швейцарского франка таковы:
Код Swift: CHF
Неофициальные сокращения: SFr, SwFr, SF
Коды Swift для ряда наиболее распространенных валют приведены в алфавитном порядке в Табл. 3.
|
