6.4. Выравнивание форвардной позиции
Если банк заключает с клиентом форвардную сделку, то для выравнивания позиции на межбанковском рынке он разделяет эту сделку на спот- и своп-сделку. Валютный риск компенсируется сделкой спот, процентный – отдельной своп-сделкой (рис. 18).
Предположим, дилер банка А получает от клиента 28 марта запрос о курсе спот покупки 1 млн. долл. за марки до 30 сентября; валютирование сделки спот 30 марта. Дилер может продать на рынке доллары 30 сентября по курсу 1,5660. Он начисляет маржу в размере 0,0010 пункта на курс спот и своп-ставку. После расчета маржи дилер называет клиенту форвардный курс 1,5640.
Торговая позиция после заключения первой сделки:
После заключения сделки с клиентом дилер имеет длинную позицию в 1 млн. USD/DEM до 30 сентября по форвардному курсу 1,5640, содержащую двойной риск: изменения курса спот и изменения процентной ставки. Оба риска компенсируются в два этапа. Как правило, сначала исключается более важный риск изменения курса спот. Для этого сумма, покупаемая на срок, продается по курсу спот.
Слава Україні!
Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:
Exness – для доступу до валютного ринку;
RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;
Deriv – для опціонної торгівлі.
Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:
рейтинг ПАММ-рахунків;
рейтинг ПАММ-портфелів.
Все буде Україна!
Предположим, курс спот на рынке немного вырос. Банк Б в ответ на запрос котирует курс 1,5557–62. Дилер продает 1 млн. долл. по курсу спот 1,5557 банка А. После заключения этой сделки его позиция выглядит следующим образом.
Торговая позиция после заключения второй сделки:
Следующий шаг – страхование риска изменения процентной ставки посредством своп-сделки. Банк B в ответ на запрос называет своп-ставку 105–110. Дилер банка А заключает своп-сделку по ставке 105. Он покупает 1 млн. долл. по курсу спот и продает по форвардному. Курс спот составляет 1,5555, при своп-ставке в 105 пунктов форвардный курс будет 1,5660.
Торговая позиция после заключения третьей сделки:
Позиции в долларах на 30 марта и 30 сентября выравнены, прибыль может быть получена в марках: 30 марта – 200 марок, 30 сентября – 2000 марок; общая прибыль сделки составляет, таким образом, 2200 марок.
| 
