Книга является практическим руководством по изучению валютных операций. Рассмотрены основные понятия и виды валютных сделок (форвардные и спот-сделки, свопы, опционы и так далее), а также риски связанные с валютной торговлей, и вопросы управления ими. Описаны организация проведения валютных операций в немецких финансовых учреждениях, европейская валютная система и международные нормы поведения на валютных рынках.

1. Введение

Расширение международной торговли товарами и услугами превращает границы многих стран в условные линии на географической карте. Однако валюта в большинстве из них все же остается самостоятельной и неотъемлемой составной частью экономики. В экономических системах, валюта которых свободно конвертируется, уровень ее обменного курса является решающим фактором успеха национальных экспортных отраслей и уровня цен на товары и услуги, импортируемые из других стран.

При сильных колебаниях валютных курсов предприниматели и банки испытывают большие трудности в управлении рисками, связанными с этими колебаниями.

Таблица 1 дает представление о движении валютных курсов в последние годы. В ней приведены данные о курсах валют на Франкфуртской валютной бирже в период с 1989 по 1994 г. по состоянию на конец года. Хотя сильные краткосрочные курсовые колебания в ней не отражены, однако данные на конец года достаточно полно характеризуют диапазон курсовых изменений.

Так, например, курс японской иены вырос относительно немецкой марки с конца 1992 г. до конца следующего года на 19%. Доллар США поднял свою стоимость относительно немецкой марки в этом периоде на 7%, но потерял к концу 1994 г. свыше 10%.

Эта книга вводит начинающих в области валютного дилинга – будь то банк или предприятие, сотрудник иностранного отдела, отдела контроля или бухгалтерии – в практику валютного рынка.

Книга состоит из двух частей. В первой части раскрываются основные понятия и базовые операции: спот, форвардные и своп, а также валютные опционы. Отдельная глава посвящена рискам, связанным с этими операциями. Примеры из практики позволяют читателю шаг за шагом проследить механизм заключения отдельных видов сделок и ознакомиться с их различным применением.

Знаете ли Вы, что: уже на протяжении многих лет один из наиболее солидных Форекс-брокеров – компания «Альпари» радует своих клиентов беспрецедентно высоким качеством предоставляемых сервисов и скоростью исполнения сделок (см. статистику).

Во второй части книги описываются условия торговли. К ним относится организационная структура валютного дилинга в качестве составной части всего казначейства банка. Рассматриваются организация и технология заключения валютных операций.

Приведенные в книге инструменты страхования процентных и курсовых рисков невозможно использовать, если дилер не имеет четкого представления о ситуации на валютных и депозитных рынках и вытекающих из нее рисках. Знание этих рисков и их контроль обеспечивают участие в современной торговой системе.

Все более важное значение имеет техника, и не только в процессе дилинга, но и в работе бэк-офиса – подразделения, где осуществляется его административное обслуживание. При раскрытии технологии конверсионных и депозитных операций рассматривается также рабочий процесс, который необходим для их обработки и управления ими.

Международно признанный порядок и правила поведения разъясняются в главе "Нормы поведения на валютных рынках".

В дополнение к содержательному изложению предмета прилагается глоссарий, в котором кратко объясняются важнейшие понятия валютного дилинга, так что читатель может быстро освежить свои знания.