Глава V. Как продаются акции
Когда создаются новые компании, им нужен стартовый капитал: акции должны быть проданы населению. Нет большой разницы между тем, как компании продают свои акции, и тем, как бизнесмен продает товар. Хороший бизнесмен размещает рекламное объявление о своем товаре, и то же самое делают компании с акциями. Когда им нужно распределить акции среди населения, они размещают в газетах объявления об их продаже. Делается все возможное для того, чтобы широкая общественность узнала об акциях. Требуются огромные усилия, чтобы заинтересовать публику. Ее вряд ли привлекут акции, продающиеся по курсу около 40 пунктов и совершающие колебания на 5-6 пунктов за три или четыре месяца, но когда акции той же компании достигнут 150 и будут колебаться на 5 и 10 пунктов каждый день, все заговорят о них. Люди почувствуют, что здесь можно заработать, и пойдут на биржу. Реклама должна убедить население купить акции по высокой цене. Когда начнется спад, население, скупившее акции, будет ждать и надеяться на повышение, но они не дождутся ни повышения, ни вообще никаких новостей о компании, пока та не объявит себя банкротом. Тогда начнутся обсуждения, новости и сплетни, но будет слишком поздно.
ЖЕЛАНИЕ РОДИТ МЫСЛЬ
Когда вы читаете интервью с каким-нибудь деятелем, будь то газетный писатель, президент крупного банка или глава большой корпорации, заметьте, что если он говорит оптимистично, у него есть что продать населению, и он старается говорить и вести себя таким образом, чтобы не повредить своему бизнесу.
Несколько лет назад на Уолл Стрит был некто Мистер Браун. Он немного писал для газет, был очень известен и частенько хаживал в брокерские офисы. Трейдеры непременно хотели знать его мнение. Так, например, спрашивали: «Мистер Браун, что вы думаете о Union Pacific?» «Я думаю, что акции этой компании поднимутся, по крайней мере, я надеюсь, так как я купил их». Вот какие у него были основания думать, что акции поднимутся. У него были акции этой компании, поэтому он расчитывал на то, что они поднимутся. Он не собирался говорить другому парню о своих опасениях. Если бы он поделился ими, это бы вызвало волну продаж акций. А это было не в его интересах.
СВЕРХОПТИМИЗМ
Если вы в течение многих лет внимательно читаете газеты, или если вы посмотрите старые записи, вы обнаружите, что выдающиеся бизнесмены, являющиеся главами крупных корпораций, почти всегда оптимистичны. Наступают тяжелые времена, кризисы, которые длятся по 2-5 лет, когда акции могут терять от 25 до 100 пунктов, но эти люди всегда оптимистичны. Вы думаете, они так сильно заблуждаются, что не способны увидеть истинный курс рынка?
Естественно, это не так. У них есть товар, который они хотят продать. Они должны скрывать правду от населения и высказывать оптимистичные суждения в своих же интересах. Я не припомню, чтобы должностные лица компании U.S. Steel когда-нибудь выказывали пессимизм.
Несмотря на то, что компания несколько раз не выплатила дивиденды и переживала довольно тяжелые времена, это будто бы не замечалось директорами, в то время как о рекордах компании говорилось повсюду.
Хорошо быть оптимистом, но если речь идет о бизнесе или фондовом рынке, именно правда может помочь и защитить, а не ложные надежды и необоснованный оптимизм. Надежды не оградят вас от требования о внесении дополнительных средств, вызванного неблагоприятным изменением цен в случае лихорадки. Единственный способ избежать этой ситуации – идти в ногу с курсом рынка, а не против него.
Газеты, как правило, против того, чтобы говорить о чем-то в пессимистичном духе. В 1920 и 1921, когда я составил свой прогноз будущего положения бизнеса, я основывал его на научных правдивых фактах. По моим прогнозам самые тяжелые времена должны были наступить в 1920 и 1921 годах, но большинство газет отказалось печатать мои предсказания. Тем не менее, они исполнились с поразительной точностью.
Предупрежден значит вооружен. Определенно, лучше предупредить население о том, что грядут тяжелые времена и позволить ему подготовиться к ним. Это лучше, чем ждать, когда грянет кризис, и писать о нем постфактум, как делают газеты. Каждое следствие имеет свою причину. И причина зарождается задолго до того, как следствие становится заметным для основной части населения. Нужно определить причину и работать с ней. Если же вы будете ждать, покуда следствие станет заметным, потери на фондовой бирже обеспечены.
ОБЕЗЬЯНОПОДОБНЫЕ ТРЕЙДЕРЫ
После двадцатилетнего опыта биржевой спекуляции на Уолл Стрит, наблюдений за действиями трейдеров и общения с последними, я убедился, что человек произошел от обезьяны. Средний трейдер поступает как обезьяна, перенимая привычки вожака, подражая ему, говоря то, что говорит он, дабы укрепиться в своих надеждах или укротить свои страхи.
Не так давно Мистер Морган сказал: «Человек, который в этой стране играет на понижение, разорится». После этого в брокерских конторах можно было услышать: «Не играй на понижение. Человек, который играет в этой стране на понижение, разорится». Мнение мистера Моргана, как бизнесмена, безусловно, заслуживает внимания. Но когда он делал это утверждение, он говорил совершенно не про фондовый рынок. Говоря про него, он бы сказал, что человек, покупающий акции по самому высокому курсу, так же как и тот, кто покупает их по самому низкому курсу, обязательно разорится.
Если бы трейдеры хоть иногда прислушивались к здравому смыслу и заставляли себя думать, не обезьянничая и не глотая бездумно газетные новости, но анализируя мотивы человека, кажущегося оптимистом, они бы зарабатывали гораздо больше. Чтобы добиться успеха на фондовой бирже, нужно самому учиться и самому думать. Не надо обязательно становится быком или медведем. К чьему бы мнению вы ни прислушивались, попробуйте проверить его на собственных исследованиях графиков: графики отражают мнение большинства, а не маленькой группы людей, пускай и очень влиятельных.
Если несколько влиятельных людей, будучи приверженцами Standard Oil, высказывают оптимистичные суждения и говорят о повышении акций этой компании, это не значит, что они повлияют на рыночную ситуацию. Лента и графики фиксируют сделки всех людей, живущих в США, и если баланс спроса и предложения покажет, что большинство продает, а не покупает, то рынок будет падать, до тех пор пока спрос не превысит предложение.
ЗНАКИ ВРЕМЕНИ
В Библии сказано: «Всему свое время». Этому учат все законы Природы. Есть время сеять, есть время пожинать. Четыре времени года учат нас тому, что есть время для жатвы, а есть для сева, и тому, что мы не можем нарушить порядок природных законов. Человек не пытается выращивать апельсины в ледяных горах Гренландии, не пытается он и отколоть лед от тропических рек Флориды, поскольку не подходит ни время года, ни место. Аналогично с фондовой биржей. Есть время покупать, есть время продавать. И тогда никакие стаи медведей, стада быков, пустая болтовня, надежды, оптимизм, пессимизм, кризисы, плохие новости не могут заставить цены подняться или упасть, если того не требуют спрос и предложение. Вы должны научиться плыть по течению, а не против него. Важно различать знаки времени и сопротивляться подводным течениям. Тот, кто колеблется или не успевает купить или продать, в конечном счете, вынужден терпеть убытки.
|
