Акция. Основные свойства
Определение и возможные операции с акциями представлены в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг».
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права
ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов на участие в управлении
акционерным обществом и на часть имущества, остающегося
после его ликвидации.
При помощи акций формируется уставный капитал акционерного общества.
Размещение акций эмитентом может рассматриваться как
своеобразная форма получения кредита, который эмитент не
обязан возвращать кредитору (акционеру). Акционеру предоставлено право на получение дивидендов, но эти выплаты необязательны, а их размер, в принципе, никак не связан с прибылью акционерного общества. Дивиденды выплачиваются либо
с целью повышения рейтинга акционерного общества, либо с
целью распределения прибыли между акционерами. Последнее
в России чаще всего практикуется, если уставный капитал в
основном сформирован учредителями. В этом случае практически вся прибыль распределяется в виде дивидендов.
Основные цели акционеров при приобретении акций зависят от доли в уставном капитале. Крупные инвесторы намерены участвовать в управлении предприятием и получить доступ
к распределению прибыли. Миноритарии надеются либо на получение дивидендов, либо на увеличение рыночной стоимости
акций. Иногда эмитент предоставляет своим акционерам некоторые льготы, например, устанавливая скидки на производимую акционерным обществом продукцию.
Акционерам предоставляется преимущественное право
выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия
решения об эмиссии. В этом заложено право на сохранение прежней доли в уставном капитале. Известны случаи, когда эмитент, узнав о покупке значительного пакета акций его акционерного общества крупным российским банком, выпускал большое количество новых акций, не предоставляя возможности
банку приобрести полагающуюся ему долю нового выпуска.
Этим основной учредитель пытался спасти свою главенствующую роль на предприятии. В результате возникало судебное
разбирательство, которое в соответствии с законом восстанавливало права банка.
На первом этапе перестройки в России вводилось множество типов акций. Например, следуя лозунгу «заводы – рабочим», приватизируемые предприятия выпускали акции трудового коллектива. Такие акции можно было продать только
работникам предприятия. При увольнении с предприятия владелец обязан был продать акции эмитенту. В результате крупный инвестор не мог скупить контрольный пакет акций с целью установления своего господства на предприятии. Такие
акции, в свою очередь, могли подразделяться на дополнительные типы. Существовали так называемые акции учредителей, в которых оговаривались особые права учредителей акционерного общества.
Правительство, желая контролировать какой-либо тип предприятия, оставляет за собой одну-единственную «золотую акцию», в которой заложено решающее число голосов на собрании акционеров.
Однако с течением времени объем прав акционера стали
отражать в основном два типа акций:
• обыкновенные акции и
• привилегированные акции.
Владелец обыкновенной акции имеет право голоса на собрании акционеров, то есть он может влиять на развитие предприятия, избирать и быть избранным в руководящие органы
акционерного общества. Привилегированная акция не дает ее
владельцу право голоса, предоставляя взамен первоочередное
право получения дивидендов (или имущества при ликвидации
акционерного общества). Как правило, размер дивидендов по
привилегированным акциям гарантируется акционерным обществом, то есть не зависит от результатов деятельности предприятия. В этом смысле привилегированные акции имеют общие
свойства с облигациями. Законом «Об акционерных обществах» допускается выпуск конвертируемых и кумулятивных привилегированных акций: конвертируемые можно обменять на другие ценные бумаги, а по кумулятивным акциям накопившаяся
задолженность по дивидендам должна быть впоследствии выплачена в полном объеме.
Акции могут быть именными или на предъявителя.
Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» выпуск
акций на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в
соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные эмиссионные
ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в
бездокументарной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг
определяется эмитентом. Эмиссионные ценные бумаги с одним
государственным регистрационным номером выпускаются в
одной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг может быть
изменена по решению органа управления эмитента только с
согласия всех владельцев ценных бумаг данного выпуска и после
регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе.
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если
сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и
записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты
переданы на хранение в депозитарии).
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения
реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или
в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии – записями по счетам депо в депозитариях. Например, право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю:
• в случае учета прав на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, – с момента внесения
приходной записи по счету депо приобретателя;
• в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения
реестра – с момента внесения приходной записи по лицевому
счету приобретателя.
| 
