Контр-трендовые аукционы
Другой признак, что восходящий тренд состарился, был предоставлен через наблюдение за контр-трендовыми аукционами – аукционами, которые, во многих случаях, были сильнее, чем те, которые произошли с трендом. (Рисунок 6.9) показывает последние дни до проведения нелинейного движения, которое началось 11 Мая, 2006 г.
В Пятницу, 5-го Мая, S&P фьючерс разразился в восходящую сторону, устанавливая максимум новой жизни контракта. Объем в этот день, как сообщили в Wall Street Journal после закрытия, составил 1.6 billion акций, – что на нижнем конце диапазона, мы обсуждали это ранее. Если рынок привлекал бы новых покупателей и имел реальную основную силу, восходящий прорыв новой жизни-контракта, его максимумы должны были иметь превышение объема на верхнем конце диапазона. Инвесторы часто жалуются, что «Никто не звонит в колокол на вершине рынка.»
Но в некотором смысле, низкий объем, который сопровождал восходящий прорыв, был этим колоколом. В течение первых трех дней следующей недели, максимум S&P не был превышен, хотя Dow, действительно, едва удалось создать новый пик.
С точки зрения оценки риска удержания длинной позиции, раз рынок пытается и терпит неудачный аукцион выше максимума коридора, шансы хороши, что будут появляться продавцы, и нисходящий ценовой аукцион, также исследует противоположный конец коридора. Другими словами, шансы складываются против тех, кто удерживает длинные позиции. Если вы помните, в начале главы мы сделали заявление, что новый коридор был сформирован, как только был создан избыток, и рынок начал нелинейное движение в нижнюю сторону.
Когда предпринятый аукцион не устанавливает ценность в этом направлении, и цена снова входит в предыдущий диапазон принятой ценности, шансы хороши, что рынок поведет аукцион вниз, и исследует противоположный конец принятого диапазона. Посмотрим снова на (Рисунок 6.9), мы определили составной коридор, состоящий из трех верхних предшествующих, переплетенных сбалансированных диапазонов.
На 11 Мая, S&P начал свой нелинейный спуск, и по состоянию на 13-е Июня, рынок уже сократился более чем на 8 процентов. Были ли те, кто мог избежать потери капитала? Мы так думаем. Пока весь мир говорил о Dow, будучи только 80 пунктов от исторических максимумов, и аналитики отмечали свои восходящие прогнозы, существовало много аномалий, которые должны были поднять вопросы и звонить в колокола; все же, эксперты выступили с ответами только после свершившегося факта. Некоторые эксперты заявили, что падение было, потому что рынку не понравилось, что новый председатель Fed, Ben Bernanke, преподнес на собрании. Но очевидные ключи к разрушению рыночной структуры были замечены с начала Декабря, задолго до того, как мир увидел нового председателя.
В нашей интерпретации рынком, сгенерированной информации, мы увидели непрерывно перекрывающие сбалансированные диапазоны, низкий объем, бедное распределение объема среди дневных профилей, и контр аукционы, которые, по крайней мере, были равны аукционам в тренде, – упомянуты некоторые из фактов, которые привели к нашему выводу, что восходящий тренд не мог продолжаться.
Наш вопрос заключается в следующем: «В то время как, ток-шоу явно обеспечивало в избытке информацию и шумиху, где был интеллект?»
|
