Переход от тренда к коридору
Тренды заканчиваются любыми двумя способами или комбинациями двух. Первый, менее распространенный тип окончания происходит, когда объем, – который в направлении тренда, – просто высыхает, как будто, если бы участники, которые управляли направленным движением были «все в», и не осталось никого, чтобы участвовать. Переход относительно тихий и спокойный; рынок просто убаюкивает участников рынка состоянием самоуспокоенности и застоя.
На (Рисунке 6.3), фьючерс S&P торговался на 1,269.70, 1,269, 1,269.40, и 1,269.90 в течение четырех из пяти дней прежде чем, среднесрочный аукцион поменял направление. Был менее чем полный пункт, разделяющий те четыре максимума; покупка просто высохла, и участники способствовали нисходящему аукциону, была комбинация ликвидации длинных позиций, и новых коротких позиций. В течение следующих 18 дней, рынок снизился на 1,223 – на 3.62 процента движения – перед началом ралли, которое снова не превысило 1269, высшую точку. Прежде чем было завершено первоначальное снижение, рынок упал до минимума на 1,180, снижаясь на 7 процентов.
Создание «избытка» является вторым и наиболее распространенным завершением тенденции. Избыток происходит, когда рынок делает цену драматически высокой или низкой на низком объеме, а противоположные покупатели или продавцы быстро и агрессивно реагируют на цену аукциона в противоположном направлении. Этот тип завершения тренда часто бурный и внезапный, который приводит в состояние близкое к панике, поскольку цена движется быстро, и становится все труднее принять решение под влиянием повышенных эмоций.
Рисунок 6.4 (на следующей странице), показывает паттерны обоих типов завершения аукциона. В первых двух прямоугольниках с левой стороны, объем просто иссяк, а в следующих трех вы видите второй, более жесткий тип перехода, отмеченный избытком.
Следуя за избытком на максимуме, (показанный на Рисунке 6.4), обратите внимание на создание крайней формы избытка, известного как геп. Разрыв (в цене) создается, когда рынок не имеет возможности (времени), чтобы торговать по определенным ценам.
Это происходит одним из двух способов: когда рыночные аукционы идут так быстро в одном направлении, что цены полностью пропускаются или, когда участники рынка так кардинально изменяют свое восприятие ценности, что просто начинают торговать на совершенно другом ценовом уровне.
На (Рисунке 6.4), аукцион S&P завершается с избытком на максимуме, указывая нам, что цена торговалась так высоко, что была признана несправедливой для покупателя.
Избыток в виде гепа, на следующий день предоставил дополнительное подтверждение, что цены действительно были слишком высоки. Геп в конце аукциона, который происходит в направлении противоположном недавнему тренду, сигнализирует о реорганизации убеждений. Как педагог-психолог Frank Pajares резюмирует новаторскую работу Thomas S.Kuhn's в книге «The Structure of Scientific Revolutions»:
Переход из парадигмы в кризис, то новое из чего новая традиция ... может возникнуть, это не кумулятивный процесс. Это реконструкция области из новых основ ... Это меняет методы и приложения. Это приводит к изменению правил.
Короче говоря, отстающие, наконец, «все в», и рынок перемещается с настоящим убеждением.
Избыток на максимуме или минимуме, происходит на низком объеме. Однако, большая часть мира инвестиций считает, что верно обратное. Например, многие инвесторы верят, что капитуляция в конце нисходящего аукциона, – это когда все продавцы, наконец, продали - происходит на тяжелом объеме. Но, это идет против всех принципов, о которых мы здесь говорили.
Например, рынок может испытывать период здорового объема, поскольку отставшие (по Gladwell's «позднее большинство» или «отстающие») избавляются от своего инвентаря, но конечные цены проявляются избытком в виде шипа, и не сделаны на высоком объеме. Объем, который большинство людей неправильно приписывает капитуляции, на самом деле, является результатом деятельности в другом направлении, когда покупатели показывают восходящую силу, и ценовой шип вниз быстро отвергается. Путаница происходит из-за того, что после избытка на максимуме или минимуме, на этом месте часто существует драматическое оживление в объеме, как часть аукциона противодействия.
|
