Разработка долгосрочной стратегии
Каждый читатель имеет свое собственное уникальное мнение о том, что движение цены акции является результатом общих условий рынка, размера капитализации, производительности сектора или самой ценной бумаги. Мы подозреваем, что приемлемый ответ «некоторых или всех из указанных выше». Возможно построить рыночный профиль для каждого из вышеуказанных элементов, посредством индексов, отдельных ценных бумаг, или ETFs.
Просмотр каждой из этих рыночных перспектив, используя процесс, описанный в этой главе, и определения симметричной или асимметричной возможности/риска каждого, предоставит вам объективный вид, как вашего общего портфеля, так и отдельных элементов, входящих в его состав. Этот процесс является лишь шагом в оценке рисков и возможностей, которые влияют на вашу прибыльность.
Иногда, самый большой риск заключается в том, что вы, просто ошибаетесь в вашем анализе, – подобно фирме, которая сопровождала рынок Японии. Возможно, самый большой риск из всех, является риск потерять вашу объективность, что вы начнете отбирать позитивную информацию, которая поддерживает вашу позицию, и игнорировать негативную информацию, что идет в разрез с вашим мнением.
Наибольшие инвестиционные ошибки, которые я сделал за эти годы, возникли в результате тенденции признавать только ту информацию, которая поддерживала мои существующие убеждения и позиции. Так как я, впервые обнаружил это в 1994 году, я сохранил на стене диаграмму, озаглавленную «Перспективы в Производительности», чтобы она просто напоминала, как может варьироваться производительность секторов. Диаграмма отслеживает показатели производительности с начала 1994 года для 25 различных секторов, и сообщает, что Dow Industrial был -2.13 процента, Wilshire Large Company Growth был -5.01 процента, и Russell 2000 Growth был -10.09 процентов. Компания выпускает обновления диаграммы, и переиздает ее каждый год и, в то время как, лидеры и отстающие меняются, основной посыл остается тот же. Этот вид дисперсии дает понять, что возможности рынка сильно различаются – именно, поэтому жизненно важно, чтобы вы погружали себя в тот же самый вид методики, объективный анализ для всего рынка, также как для отдельных ценных бумаг и секторов. Без контекста, наиболее точные данные в мире, ничего не стоят.
Существует не так много эффективных финансовых управляющих, – если бы было, мы не могли бы назвать их «топ-исполнителями». Благодаря повышению производительности вашей системы только на несколько процентных пунктов, вы сможете переместиться далеко от среднего, где производительность напоминает потерю денег.
Представьте себе, где было бы ваше место в битве за долгосрочную производительность, если бы вы могли, даже слегка улучшить позицию и выход в каждой сделке, которую вы бы совершили. Как мы уже показали, много денег осталось на столе (потеряны), потому что большинство трейдеров и инвесторов оперируют неполной информацией. Как и в любой деятельности, самая большая награда приходит к тем, кто раньше распознает возможность; рыночный профиль является ключом быть способным действовать перед возможностью «выпустить джина из бутылки».
|
