Заключение
Тема этой книги значительно шире, чем описание валютных рынков и различных методов их анализа. Главной целью было объяснить связь сырьевых товаров, акций и рынков облигаций с динамикой валют и подробно рассмотреть главные факторы, определяющие политику центральных банков. Доллар не случайно упал ниже паритета по отношению к швейцарскому франку и канадскому доллару в то время, когда цены на золото впервые в истории выросли выше $1000 за унцию. Не случайно длительное снижение курса доллара сопровождается новым суперциклом сырьевых товаров, развитие которого все больше уменьшает относительную важность динамики акций. Понимание взаимосвязей рынков необходимо для определения сил, приводящих в движение курсы валют, не отвлекаясь на то, что нередко является шумом или коррекцией. На рис. 9.11 показано движение индекса доллара США с 1971 г.
В книге было рассказано об основных инструментах измерения аппетита к риску, позволяющих лучше отслеживать перемещение спекулятивных средств в низко- и высокодоходные активы на валютных, фондовых, сырьевых и долговых рынках.
На рынке появилось множество новых валют, доступных для торговли как частным, так и институциональным инвесторам. Чтобы определить ценность валюты, недостаточно сравнивать ее с долларом или евро. Необходимо использовать золото или нефть как долгосрочные эталоны, это позволит более прибыльно торговать сильными валютами против слабых.
И, наконец, финансовые рынки нельзя понять без определения цены денег. Вместо того чтобы обращать внимание на любое выступление представителей центральных банков и рисковать «опоздать на поезд» или в лучшем случае бежать вместе со всей толпой, инвесторам следует прогнозировать будущие изменения процентных ставок. Для этого используется взаимосвязь между кривой доходности облигаций и состоянием экономики, фондового рынка и валют. Знание того, как процентные ставки влияют на рынки, позволяет предсказать очередной поворот в политике центрального банка или динамике валют.
|
