Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.
Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Лучшие дилинговые центры
Главная страница Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Лучшие дилинговые центры

Лайди Ашраф. Валютный трейдинг и межрыночный анализ

В книге уделяется внимание практической стороне межрыночных отношений, определяющих поведение валют в зависимости от процентных ставок, цен акций и сырьевых товаров. Автор излагает свой инновационный метод, основанный на принципиально новом подходе к анализу валютного рынка.

Какой Форекс-брокер лучше?          Альпари          NPBFX          Intrade.bar          Сделай свой выбор!
Какой брокер лучше?    Альпари    NPBFX    Intrade
Одна из наиболее серьезных брокерских организаций – компания «FinMax». Клиентам предлагается удобная торговая платформа – в том числе ее мобильная версия, бесплатные обучающие материалы и демо-счета, возможность торговать валютами, акциями, индексами, криптовалютами, золотом, серебром, медью и природным газом.

Жесткая политика ФРС и рост притока иностранного капитала повышают курс доллара (2000 г.)

Когда мировая экономика нашла в себе силы преодолеть кризис 19971999 гг., инвесторы проявили еще более сильный интерес к акциям, увеличивая свои уже значительные вложения в американские активы и валюту США (рис. 3.5). Однако, несмотря на усиливающийся глобальный экономический рост, металлы не смогли продолжить восхождение 1999 г., зато валюты оказались в выигрыше благодаря повышению процентных ставок во всем промышленно развитом мире. Тем временем цены на нефть повысились в третьем квартале на 48% с начала года, но, впрочем, потеряли все это преимущество в четвертом квартале.


По нашей оценке, на 02.08.2020 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиАльпари;

• для торговли бинарными опционамиIntrade.bar;

• для торговли акциямиJust2Trade.


Чтобы справиться с растущей инфляцией, ФРС повысила процентные ставки на 100 базисных пунктов, до девятилетнего максимума (6,5%). Банк Англии и Европейский центральный банк повысили ставки соответственно на 50 и 175 базисных пунктов, до 6% и 4,75%. Произошло также повышение ставок в Австралии, Канаде, Японии, Новой Зеландии и Швейцарии.

Надувание пузыря акций высокотехнологичных компаний в сочетании с ускорением экономического роста обеспечил доллару лучшие результаты среди восьми валют, однако это ухудшило ситуацию на рынках металлов. В результате нефтезависимый канадский доллар оказался на третьем месте по доходности.

Новозеландский доллар второй год подряд был самой слабой валютой из-за большого внешнеторгового дефицита страны, а австралийский доллар подешевел после 3%-ного снижения цен на медь. Иена совершила резкий разворот и потеряла 29%, потому что глобальные инвесторы решили распродать значительную часть японских акций, которые они приобрели в прошлом году (рис. 3.6).

Доллар США: +61%

Повышение процентных ставок, увеличение потоков капитала, сильный рост экономики и раскручивание инфляции послужили причинами усиления доллара в 2000 г. После 59%-ного роста до рекордного уровня $107,9 млрд в 1999 г. чистая покупка американских акций зарубежными инвесторами выросла еще на 39%, достигнув нового рекорда ($174,9 млрд в 2000 г.). Рынок американских акций высокотехнологичных компаний продолжал оставаться бычьим.

Рекордные потоки иностранного капитала поступали не только на фондовый рынок США. На рис. 3.7 показано распределение зарубежного капитала по американским активам в 1989-2007 гг. Видно, что 2000-й был единственным годом, когда увеличилась чистая покупка каждого вида активов. Активно скупались акции, корпоративные облигации, государственные ценные бумаги (векселя и облигации), облигации государственных учреждений и муниципалитетов. В любой другой год за эти восемь лет наблюдалось снижение покупки хотя бы одного из видов американских активов. Замечательный тренд 2000 г. явился основой для роста доллара, курс которого повысился по отношению к AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, JPY и NZD.

Президентские выборы в США, состоявшиеся в ноябре 2000 г., также оказали значительное влияние на валютные рынки, так как победа кандидата от Республиканской партии Джорджа Буша над демократом Элом Гором была воспринята положительно вследствие более дружественной по отношению к рынкам экономической политики Республиканской партии. Это влияние на доллар стало особенно хорошо заметно после выхода нескольких отчетов, где ошибочно объявлялась победа Гора, чьи планы повышения налогов считались негативным фактором для динамики акций и валют. Однако в середине ноября, когда происходил пересчет голосов, доллар быстро рос в ответ на каждое новостное сообщение, опровергавшее утверждение о победе Гора.

Швейцарский франк: +53%

Швейцарский франк неожиданно занял в 2000 г. второе место по доходности, несмотря на низкие процентные ставки и относительно небольшие рынки капитала. Наивысшие за десятилетие темпы роста ВВП и удвоение процентных ставок до 3,5% помешали осуществлению сделок керри-трейд, в которых ставка делалась на ослабление низкодоходного франка. Рост ВВП Швейцарии почти утроился, достигнув 3,6%, что позволило Швейцарскому национальному банку повысить ставки, не беспокоясь о сдерживании экономического развития, которое поддерживалось здоровой экономикой соседних стран, включая еврозону и Великобританию, где рост ВВП составил 3,8%, чего не случалось более десятилетия.

Повышение франка было также связано с аппетитом к риску. Когда во втором квартале 2000 г. мировые фондовые рынки достигли пика и ралли высоких технологий начало захлебываться, курсы акций стали демонстрировать большую волатильность. Вслед за этим в период с сентября по декабрь 2000 г. NASDAQ снизился на 42%, а S&P 500 – на 18%, что побудило валютных трейдеров обратить внимание на безопасный франк, так как швейцарская экономика была ограждена от влияния замедления развития США и стимулировалась ускоряющимся восстановлением в Европе. Франк особенно активно рос по отношению ко всем валютам в ноябре и декабре, когда волатильность фондового рынка увеличилась благодаря неопределенности, связанной с президентскими выборами в США, и усилению распродаж на Уолл-стрит из-за замедления роста американской экономики.

Канадский доллар: +33%

Канадский доллар удерживал третье место по доходности второй год подряд, выиграв от совокупности ускорения экономического роста, повышения процентных ставок и временного скачка цен на нефть. Происшедшего летом 45%-ного повышения цены на нефть до 10-летнего максимума ($37 за баррель) оказалось достаточно, чтобы пришпорить CAD, заставив его расти до конца года, несмотря на снижение цен на нефть в декабре. Падение в конце четвертого квартала привело к тому, что по итогам года нефть подорожала на скромные 4%, но 20-долларовый всплеск цены в период между маем и сентябрем 2000 г. пошел на пользу нефтезависимой валюте.

Кроме того, продолжил быстро расти ВВП Канады (5,2% после 5,5% в 1999 г.). Был значительно превышен показатель среднегодового роста в период 1989-1998 гг. (2,1%). Канадский доллар выиграл также благодаря увеличению на 100 базисных пунктов краткосрочных процентных ставок (до 6%) – самому сильному повышению за последние пять лет.

Британский фунт: +3,5%

В 2000 г. фунт продемонстрировал небольшую кумулятивную доходность относительно других семи главных валют. Несмотря на сильный рост ВВП Великобритании (3,8%) и повышение процентных ставок Банком Англии до 6%, валюта упала на 7% относительно USD, на 4% относительно CAD и CHF и на 0,8% относительно EUR. Спекулянты начали выходить из длинных позиций в GBP, начиная с середины года, поскольку ужесточение политики Банка Англии в первом квартале было воспринято как возможность длительного замедления экономического роста. И действительно, в январе 2001 г. Банк Англии присоединился к ФРС и начал длительную кампанию по снижению ставок.

Евро: -3,2%

Повышение ЕЦБ процентных ставок на 175 пунктов оказалось недостаточной и слишком запоздалой мерой для того, чтобы остановить падение евро, которое лишь ускорилось в обстановке уменьшения доверия к политике ЕЦБ. Напомню, что немаловажной причиной снижения евро на 74% по отношению к семи главным валютам в 1999 г. была излишне агрессивная политика ЕЦБ, который был обязан удерживать инфляцию ниже 2%. Инфляция на протяжении года действительно оставалась ниже этого уровня, хотя и поднялась с 1% до 1,8%.

Игроки на рынках валют подозревали, что ЕЦБ перестарался, пытаясь поддержать экономический рост, особенно когда он в период с осени 1999 г. до осени 2000 г. повысил ставки на 225 базисных пунктов вместо того, чтобы поднять курс валюты. Повышение ставок усилило проблемы Германии и Италии. В 2000 г. инфляция превысила 2%, в то время как рост денежной массы оставался значительно больше желаемого значения (4,5% в среднем за три месяца в годовом исчислении).

Главная причина снижения евро заключалась в излишне ограничительной кредитно-денежной политике и том, что руководство ЕЦБ считали еще недостаточно опытным. Нужно учитывать также расхождение во мнениях европейских политиков, заявления которых все более противоречили друг другу. В то же время центральные банки США, Японии и Великобритании работали в спокойной обстановке, а их руководители (Гринспен, Хаями и Джордж) пользовались уважением и обладали большим опытом.

В последнюю неделю января 2000 г. евро пробил уровень паритета с долларом США и продолжил падать, продемонстрировав значительное снижение с начальной цены $1,1740. Затем евро потерял еще 6% по отношению к USD и достиг исторического минимума (82,25 цента США), что побудило Европейский центральный банк, ФРС, Банк Японии, Банк Англии и Банк Канады осуществить ряд совместных интервенций. С сентября по ноябрь 2000 г. произошло четыре интервенции, о которых было объявлено официально, причем две из них были произведены за день до и через день после весьма напряженных президентских выборов в США, чтобы сдержать предполагавшийся чрезмерный рост доллара по отношению к евро (рис. 3.8).

Японская иена: -29%

Те же факторы, которые обусловили сильный рост иены в 1999 г., вызвали распродажу этой валюты в 2000 г. Японские акции оказались в числе первых, которые стали скупать управляющие глобальными фондами во время восстановления мировой экономики в 1999 г., но в следующем году от этих акций стали активно избавляться, когда глобальный крах акций высокотехнологичных компаний перешел в повсеместное снижение мировых рынков. В 2000 г. иностранные инвесторы продали японских акций на чистую сумму 234 млрд иен после того, как в 1999 г. была рекордная чистая покупка – 11,9 трлн иен.

Австралийский доллар: -49%

Отставание этой валюты в 2000 г. было вызвано ее высокой зависимостью от цен на медь, оказавшей более сильное влияние, чем экономический рост и изменение процентных ставок. Хотя рост ВВП замедлился с 4,4% в 1999 г. до 3,4% в 2000 г., он оставался выше среднего уровня (3,3%) за период 1989-1998 гг. Главным фактором оказалось снижение на 3% цены на медь после ее увеличения на 31% в 1999 г. Начавшееся во втором квартале сильное ралли достигло пика в сентябре на уровне 16-летних максимумов, после чего началось снижение, и к концу года валюта ослабела на 12%. В результате в ноябре 2000 г. австралийский доллар упал до исторического минимума по отношению к USD (50 центов), причем в феврале этот показатель составлял 67 центов. Снижение цен на медь в четвертом квартале произошло из-за замедления роста мировой экономики, приблизившейся к стадии экономического спада.

Новозеландский доллар: -69%

Новозеландский доллар был самой убыточной валютой второй год подряд, поскольку находился под давлением из-за низких цен на молочную продукцию. Кроме того, инвесторы избавлялись от этой и других периферийных валют. Хотя дефицит текущего счета Новой Зеландии уменьшился с 6,2% ВВП в 1999 г. до 5,1% в 2000 г., он оставался самым большим среди развитых стран, особенно с учетом того, что глобальные цены на сельскохозяйственную и, в частности, молочную продукцию оставались низкими и во второй половине года. Рост ВВП замедлился с 4,3% до 3,9%.

Содержание Далее

К вершинам Forex своими силами

На Главную

Яндекс.Метрика