Счет движения капитала, ожидания и процентная ставка
Счет движения капитала имеет тенденцию быть чувствительным к процентной ставке и доходу. Ожидания также играют важную роль для осуществления иностранных прямых инвестиций и портфельных инвестиций американскими индивидуумами и учреждениями за границей, а также их иностранными коллегами на американских рынках. Инвесторов, ищущих лучшую доходность за границей, обычно привлекают страны с развивающейся экономикой своим обещанием ожидаемого высокого дохода. В частности, счет движения краткосрочных капиталов очень чувствителен к процентной ставке и доходу на рынках акций и облигаций развивающихся рынков. Так называемый «горячий» капитал, преследуя высокие доходы, стремительно перемещается из одной страны в другую и отступает при появлении признаков любой слабости и финансовых кризисов, создавая существенный риск для пользователей и поставщиков капитала. Нижеприведенный пример показывает чистые притоки капитала (+) в США в течение 2001 г.:
Этот пример ярко отражает влияние нападения на Центр международной торговли 11 сентября на чистые квартальные притоки капитала в США. Движение чистого капитала значительно упало до 57,718 миллиарда долларов к концу третьего квартала, поскольку иностранные инвесторы изымали свои портфельные инвестиции в США из-за растущего беспокойства относительно международного терроризма и его неблагоприятного влияния на всю американскую экономику. Тем не менее, иностранные инвесторы вернулись на американский рынок, поскольку темп инвестирования в США превысил досентябрьский уровень, увеличившись до 263,806 миллиарда долларов к четвертому кварталу 2001 г. Кажется, что мировой рынок капитала посчитал 11 сентября изолированным событием (то есть несистематическим риском).
|
