Виды рынков
Рынки недвижимого имущества
На этих рынках физические лица и корпорации эффективно организуют свою экономическую деятельность для производства материальных благ, таких как продовольствие, одежда и жилье, и нематериальных услуг, таких как рекомендации, образование и другие услуги по распределению и распространению, отвечающие требованиям общества. Производители используют средства производства -рабочую силу, сырье и капитал – таким образом, который оплачивает стоимость средств и оставляет прибыль для производителей. Здесь создается стоимость и расширяются возможности, а благосостояние индивидуумов в обществе увеличивается. Ценовой механизм – главный принцип в рассмотрении трех основных вопросов рыночной экономики: что производить, как это производить и для кого это производить. Ценовой механизм гарантирует производство таких товаров и услуг, которые необходимы экономике, и за которые она готова платить.
Рынки финансовых активов
Рынок финансовых активов – это рынок, где перераспределяется капитал и направляется от кредиторов (инвесторов) конечным пользователям капиталов (заемщикам): физическим лицам, корпорациям и другим организациям. Корпорации выпускают требования на активы своих компаний в форме облигаций и акций для того, чтобы приобрести долгосрочный капитал или выпустить краткосрочные средства, например, коммерческие бумаги, банковский акцепт (известные как инструменты денежного рынка), для обеспечения краткосрочной задолженности. Капитал, как ожидается, будет направлен таким образом, который максимизирует благосостояние экономической системы, где самые многообещающие проекты финансируются на основании их достоинств. Проекты, дающие больше отдачи, чем затрат, создают стоимость для поставщиков капитала. Примерами таких рынков являются рынки ценных бумаг, рынки облигаций и рынок валютной наличности, где базовый актив – спот-курсы валюты, представляющие требования к покупательной способности одной валюты относительно другой валюты.
Рынки деривативов
Там, где стоимость не создается и не разрушается, она просто передается от одной стороны другой в определенной транзакции. Рынок деривативов также известен как рынок игры с нулевым исходом, где выгода одной стороны точно равна потере другой стороны. Деривативы определяют свою стоимость от базовых активов, таких как акции, облигации, товары или спот-курсы валюты. Рынки деривативов выполняют две ценных функции: (1) переадресация риска и (2) выявление цены. Без рынков деривативов финансовые и реальные рынки не являются полными и не могут эффективно функционировать в управлении, уменьшении и переадресации рисков. О рынках деривативов иногда говорят как о спекулятивных рынках, где две стороны занимают компенсирующие позиции на основании своих собственных ожиданий. Потенциал прибылей и убытков является симметричным и может быть разрушительным для благосостояния индивидуумов или корпораций.
Рынки деривативов служат для обеспечения участников ценной информацией для осуществления текущих действий с целью решения ожидаемых проблем в ближайшем будущем. Эти рынки позволяют физическим лицам и корпорациям, а также другим агентам узнавать сегодня ожидаемое общее мнение рынка о том, какой будет будущая процентная ставка, товарные цены, цены акций или облигаций или курс иностранной валюты. Такой механизм выявления цены, обеспечиваемый рынками деривативов, очень важен для планирования, снабжения и выполнения производства, а также для управления различными рисками и их уменьшения. Табл. 24 и Табл. 25 показывают механизм выявления цены на рынках деривативов и связь между рынками финансовых активов и деривативов.
Как показывает Табл. 24, процентная ставка американских казначейских 90-дневных векселей с нулевым купоном составляла 1,82% по состоянию на 20 марта 2002 г. Форвардная процентная ставка для 90-дневного фьючерса на казначейский вексель (Табл. 25) на июнь 200Х при оценке в марте 200Х г. по текущей цене в 97,765, должна принести доход в 2,235 процента (100 – 97,765). Табл. 24 указывает форвардную процентную ставку казначейского векселя, которая получена из индекса Международного денежного рынка (International Money Market – IMM), равного 97,765, в текущих значениях преобразуется в 100 минус индекс IMM, равный 97,765, чтобы принести доход в 2,235 процента. Евродолларовый процентный фьючерс, наиболее активно торгуемый фьючерс для поставки в июне 200Х г., оцениваемый в 97,5 в марте 200Х г., на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange – CME) должен принести доход в 2,5 процента.
Фьючерсы на казначейские векселя предсказывают, что краткосрочная процентная ставка, как ожидается, повысится на 41,5 базисных пункта. Процентные фьючерсы оценили по состоянию на март 200Х г, резкое увеличение краткосрочных процентных ставок Советом управляющих Федеральной резервной системы на целых 50 базисных пунктов к июню 200Х г. Функция деривативов по выявлению цены – напоминание участникам рынков о том, что те, [сто хочет взять краткосрочную ссуду в ближайшем будущем, должны воспользоваться преимуществом более низкого курса прямо сейчас, или те, кто имеет кредитную линию с плавающей ставкой, могут рассмотреть вариант ее преобразования в фиксированную ставку, прежде чем ставки повысятся.
|
