JustForex
К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Ведихин А. и др. Forex от первого лица

Авторы книги являются руководителями дилингового центра «Альпари» – одного из крупнейших Форекс-брокеров России, поэтому они с полным основанием могут рассказать читателю о тайнах валютообменных операций от первого лица. Книга рассчитана как на новичков, которым интересны альтернативные банковским депозитам способы вложения денег, так и на профессионалов валютного трейдинга.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Наличный обменный курс и номинальная процентная ставка

Счет движения капитала, средство финансирования для счета текущих операций, является чувствительным к процентной ставке. Следовательно, капитал перемещается из одного местоположения в другое не только при ожидании более высокого дохода, но также и при обещании более высоких доходностей. При предположении о свободном от трения конкурентоспособном рынке капитала реальная доходность капитала после корректировки на изменение валютного курса и инфляцию должна быть одинакова во всем мире. Факты свидетельствуют об обратном. Реальная разница ставок является значительной, и рынок далек от его определения «в учебниках» как совершенно конкурентоспособного.

Пример: Предположим, номинальные процентные ставки в США и Еврозоне, как ожидается, будут составлять в следующем году 4 и 5 процентов соответственно, а текущий спот-курс равен $1/евро. Закон единой цены требует, чтобы терминальная (будущая) стоимость вклада в долларах и евро была идентична в один период в будущем; то есть должен существовать паритет доходности в евро и в долларах. Рис. 163 показывает 100 долларов, равные 100 евро.

Обменный курс S1 – отношение будущей стоимости двух инвестиций, выраженных в долларах и евро, с соответствующей ожидаемой процентной ставкой в 4 и 5 процентов во времени 1. Международный паритет Фишера (International Fisher Parity – IFP) сохраняется при условии, что ожидаемый будущий обменный курс равен отношению двух инвестиций, как показано на Рис. 163. В таком сценарии, независимо от выбранной валюты, доходность, получаемая в долларах и евро, будет одинаковой при 4% для американского инвестора, пытающегося использовать в своих интересах более высокую номинальную процентную ставку в иностранной валюте.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Exness – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 18.09.2017 г.).


В этом примере, если американский инвестор конвертирует 100 долларов в 100 евро по текущему наличному курсу и инвестирует евро по ставке 5%, доход, равный 105 евро, конвертируется в доллары США по курсу $0,9905/евро; ожидаемый будущий доход будет равен 104 долларам, что является идентичным инвестициям дома по домашней ставке в 4%. Отсюда следует, что ожидаемый спот-курс в будущем S1 представляет собой отношение двух текущих стоимостей (текущий спот-курс S0, умноженный на отношение суммы единицы и номинальной процентной ставки, выраженной в долларах и иностранной валюте), как показано в уравнении 5.

Принципиальное предположение о сохранении IFP основано на равенстве реальных процентных ставок во всем мире, а также на том, что номинальные процентные ставки – несмещенные предикторы будущей инфляции. Реальная процентная ставка связана с производительностью труда и капиталоотдачей. Существуют значительные секторные различия в производительности труда в каждой данной экономике, а также различия во всем мире.

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика