Трехсторонний арбитраж
Немедленная и будущая поставка обменного курса на рынке межбанковских операций временно может быть несинхронной. Поэтому участники арбитражных сделок попытаются выровнять валюту, покупая и продавая валюту с заниженным или с завышенным курсом. Предположим, что банки в Великобритании, США и Японии дают следующие котировки для фунта/доллара, йены/доллара и йены/фунта таким образом.
Йена кажется неуравновешенной, поскольку подразумеваемый обменный кросс-курс для цены покупателя и цены продавца для ¥/£ должен быть равен 179,70-182,24 соответственно. Используя доллар, участник арбитражной сделки должен покупать фунты, а затем использовать фунты для покупки дешевой йены, поскольку фунт котируется выше номинала против йены на межвалютном рынке межбанковских операций по сравнению с подразумеваемыми обменными кросс-курсами, как показано на следующей схеме:
Такой трехсторонний арбитраж приносит прибыль в размере 3.293,91 доллара при условии, что участник арбитражной сделки начал с 1 миллиона долларов и выполняет указанные действия.
|