Фьючерсы на акции. Извлечение прибыли из роста цен на акцию
Возможности торговли фьючерсами на отдельные акции заслуживают внимания. Естественно, простейшая сделка представляет собой просто покупку или продажу фьючерсных контрактов на отдельные акции (single stock futures – SSF).
Для инвесторов, которые хотят использовать стратегии, являющиеся большим, чем просто одномерной привязкой к существующим акциям, SSF предоставляют простые способы торговли по многим рыночным движениям.
Извлечение прибыли из роста цен на акцию
Понятно, что инвестор может просто купить акцию и ждать, пока она вырастет в цене. Тем не менее, особенно на коротких промежутках времени, эффективность наличного капитала будет выше при применении марлей и использовании SSF для достижения той же позиции. Правда, никаких дивидендов не выплачивается держателям SSF, но это уже учтено в цене на SSF. Еще одно преимущество состоит в том, что фьючерсные контракты оказываются дешевле на практике, поскольку спрэд цен покупки-продажи и комиссионные чаще бывают, соответственно, уже и ниже.
Возьмем такую акцию, как Microsoft, (которая является наиболее торгуемой акцией на американских рынках SSF). Давайте мысленно сформируем исполнение простой длинной позиции.
6 декабря цена акции Microsoft составляла $55.55 и февральский фьючерс торговался по $55.61. К 17 января акции достигают цены в $57.25, а февральские фьючерсы – $57.28.
Очевидно, что и цена на подлежащую акцию, и цена самих фьючерсов поднялась. Конечно, прирост в целом оказался примерно одним и тем же:
Акция 57.25 – 55.55 = 170
Фьючерсы 57.28 – 55.61 = 167
Поскольку премия на фьючерсы слегка уменьшилась за это время, то наличная акция дала немного больший прирост в 170 пунктов по сравнению с 167 пунктами для фьючерсов. Тем не менее, в цифрах итоговой прибыли с учетом затрат версия будет совсем другой.
Покупка акций по полной цене обойдется в $5,555 за 100 акций. Один контракт SSF на 100 акций при 20% начальной марже будет стоить $1,112.2 депозита.
Следовательно, итоговая прибыль относительно общей суммы инвестирования гораздо выше для SSF благодаря эффекту маржи даже в США, где маржа гораздо выше, по сравнению с большинством остальных рынков SSF.
В целом, наличная позиция приносит $170, в то время как фьючерсная позиция из-за слегка уменьшившейся премии – только $167. С другой стороны, относительно стоимости покупки в $5,555 прибыль составляет 3.06%, а отношение прибыли к начальной марже гораздо выше – 15%.
| 
