К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Ведихин А. и др. Forex от первого лица

Авторы книги являются руководителями дилингового центра «Альпари» – одного из крупнейших Форекс-брокеров России, поэтому они с полным основанием могут рассказать читателю о тайнах валютообменных операций от первого лица. Книга рассчитана как на новичков, которым интересны альтернативные банковским депозитам способы вложения денег, так и на профессионалов валютного трейдинга.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

Базисный риск

Фактический результат хеджированного портфеля зависит от поведения фьючерса в прослеживании стоимости наличного портфеля. Необходимо учитывать базисный риск. Базисный риск относится к разнице между наличной ценой (S) и фьючерсной ценой (F) в начале фьючерсного контракта, а также к поведению основания (базиса) в течение жизни фьючерса. Это поведение, вероятно, изменится с течением времени, поскольку наличные и фьючерсные цены продолжают изменяться, по мере того как с течением времени изменяются подлежащие факторы (то есть спрос и предложение), волатильность процентных ставок (наличных и форвардных), стоимость хранения и удобная доходность, как показано в уравнении 18:

Основание = S – F

Основание также может быть переопределено как разница между фьючерсными и наличными ценами следующим образом:

Основание = F – S

По истечении фьючерсного контракта фьючерсная цена приближается к спотовой цене, и основание будет равно нулю (см. Рис. 185). Это можно проверить простым арбитражным примером. Например, если при наступлении срока поставки спот и фьючерс не одинаковы, то актив, цена которого выше, может быть продан без покрытия, а актив, цена которого ниже, может быть куплен для осуществления поставки за безрисковую прибыль.

Базисный риск для финансовых активов типа процентных фьючерсов, валют и фондовых индексов меньше, чем для коммодити. Для финансовых активов базисный риск вызван неожиданным изменением в уровне безрисковой процентной ставки с течением времени. Для товарных активов базисный риск больше из-за изменения условий спроса и предложения, а также затрат на хранение, которые могут значительно изменить удобную доходность, приводя к увеличению базисного риска. Для открытых активов риск хеджера больше, если лежащие в основе фьючерсы отличаются от хеджируемых активов. В этом случае базисный риск, вероятно, будет выше.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Forex4you – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 16.11.2017 г.).


Подлежащие факторы, которые существенным образом влияют на уровень базисного риска, определяют наличные и фьючерсные цены. Для инструментов, фьючерсная цена которых связана с форвардными или фьючерсными ставками и доходами, таких как процентные, валютные и индексные фьючерсы, базисный риск связан с волатильностью наличных и форвардных процентных ставок и, вероятно, будет меньше, чем для товарных активов.

Базисный риск, вероятно, будет больше в инструментах хеджирования, которые предназначены для защиты от движений цен подлежащего наличного рынка и требуют фактической поставки. Например, в казначейском фьючерсе более одного типа облигаций отвечают требованиям биржи, и он является инструментом с самой дешевой поставкой. Множественные наличные и фьючерсные цены по истечении, вероятно, сходились бы к наличной цене того инструмента, который будет поставлен с наибольшей вероятностью.

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика