JustForex
К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Ведихин А. и др. Forex от первого лица

Авторы книги являются руководителями дилингового центра «Альпари» – одного из крупнейших Форекс-брокеров России, поэтому они с полным основанием могут рассказать читателю о тайнах валютообменных операций от первого лица. Книга рассчитана как на новичков, которым интересны альтернативные банковским депозитам способы вложения денег, так и на профессионалов валютного трейдинга.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!
Alpari

Фьючерсы на основе фондовых индексов

Подлежащими инструментами для фьючерсов на основе фондовых индексов являются акции в сложных индексах, таких как Standard & Poor's 500 – S&P500), Nasdaq 100 и др. Подлежащие акции в некоторых индексах приносят дивиденды, и затраты на поддержание инвестиционной позиции равны альтернативным затратам финансирования акции (r) минус доход от дивидендов (удобная доходность), которые принимаются пропорциональными наличной цене спот (i). Кроме того, допуская, что процентная ставка и дивидендные доходы компаундируются ежегодно, отношение между F, будущей ценой (форвардной ценой), и S, наличной ценой спот, может быть выражено в дискретном времени, как показано в уравнении 14.

Простое отношение между будущей ценой (F) и наличной ценой (S) в контексте затрат на поддержание инвестиционной позиции идентично форвардной цене иностранной валюты, полученной ранее в уравнении 6. Будущая цена (F) прямо пропорциональна наличной цене (S), так же как и стоимости финансирования альтернативных затрат или процентной ставке r и обратно пропорциональна дивидендному доходу (r) как представителю удобной доходности.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Exness – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 17.07.2017 г.).


Пример: Предположим, что индекс S&P500 в настоящее время оценивается в 1.100, дивидендный доход, как ожидается, будет составлять 2,5 процента, а процентная ставка, представленная одногодичным казначейским обязательством, равна 3,75%. Какова цена трехмесячного индексного фьючерса? Физический владелец индекса понес затраты на выплату процентов по финансированию фондового индекса как отрицательную доходность, тем не менее, он имеет право на выгоды (удобную доходность), связанные с физическим владением инструментом, в данном случае – на дивидендный доход в 2,5%. Время до истечения фьючерса составляет три месяца, переведенные в 0,25 года. Трехмесячная будущая цена индекса будет равна:

Отношение между F, фьючерсной ценой, и S, наличной ценой, может быть выражено в непрерывном времени уравнением 15.

Уолл-Стрит относится к этому значению как к справедливой стоимости индекса. Отклонение от справедливой стоимости делает возможным то, что известно как индексный арбитраж. Минимальное ценовое изменение для 90-дневного фьючерса на основе индекса S&P500 в настоящее время составляет 12,5 доллара на половину «тика» (то есть 500, умноженные на минимальное изменение в цене индекса, которое задается как +/-0,025). Цена на индексные фьючерсы, как ожидается, в равновесии будет выше наличной цены с течением времени, о чем свидетельствовало поведение индекса S&P500 и подлежащих фьючерсов в пятницу перед Черным понедельником в 1987 г. (см. Рис. 180).

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика