Брокеры
Банковские дилеры также могут заключать сделки друг с другом через брокеров. Брокеры валютного рынка не покупают активных торговых позиций; вместо этого они находят лучшие из имеющихся в наличии ставок, и связывают соответствующие друг другу запросы трейдеров на покупку и продажу валют. Чтобы обеспечить честное заключение сделок, брокеры защищают анонимность задействованных сторон до тех пор, пока сделка не осуществляется. За свои услуги брокеры получают комиссию, которая выплачивается равными частями обеими сторонами операции.
По традиции роль брокера выполнялась отдельными «голосовыми брокерами», которые бесперебойно выкрикивали лучшие ставки предложений по покупке и продаже по открытым телефонным линиям дилерам в различных банках. Сегодня роль и прибыли традиционных голосовых брокеров значительно упали из-за появления электронных брокерских систем, таких как «EBS Spot Dealing System» и «Reuters Dealing 3000». «В 1995 году 14 из нас в среднем зарабатывали по 140 000 долларов комиссионных каждый день. В 2003 году 16 из 18 брокеров, возможно, зарабатывали от 17 000 до 20 000 долларов в день», – отмечает один трейдер. «Reuters» связывает друг с другом более 1000 банков. «EBS», запущенная в 1990 году несколькими маркет-мейкерами в качестве альтернативы «Reuters», сегодня связывает более 750 банков друг с другом; каждый день с помощью ее 2000 рабочих мест заключаются сделки на сумму более 90 миллиардов долларов. Электронные брокерские системы дешевле, они более прозрачны и более эффективны при осуществлении сделок и учете. «Очень много сделок сейчас заключается электронно, а не вербально. Но по большей части то, что люди делали с помощью электронных средств – это пытались копировать голосовое заключение сделок, так что непосредственная механика заключения сделок и операционные процессы стали намного проще, намного модернизированнее и, очевидно, дешевле. Если посмотреть непосредственно на механику, на то, как это работает, то особых различий нет», – объясняет трейдер. Более мелкие банки извлекли особую выгоду от более простого доступа к рынку.
Для трейдеров переход от голосовых брокеров к электронным брокерским системам явился также переходом от более слуховых к более визуальным восприятиям и представлениям о валютном рынке. В то время как прежде трейдеры могли слышать, как другие трейдеры выкрикивают котировки, сегодня они видят котировки на экране компьютера. «Выявление цен было процессом, который действительно занимал некоторое время, и это было частью процесса, ты звонил другим банкам, либо для того, чтобы произвести расчет, который ты мог сделать лучше, потому что они не знали точно, где будет цена, или просто, чтобы выяснить, где будет цена.
Так что там шло много межбанковских звонков, а сегодня обо всем рассказывает тебе машина», – говорит о переменах трейдер. Один трейдер отмечает, что это привело к снижению эмоциональности при заключении сделок. В то время как раньше «никто не знал, где рынок. Какой-то парень выкрикивал 90-95, кто-то выкрикивал 80-85, а кто-то – 10-15, так что все зависело от мнения трейдера», сегодня «мы видим все предложения на покупку и продажу, так что люди не так сильно боятся рынка». Однако, другие трейдеры с этим не согласны. По словам другого трейдера: «Тот факт, что все находится на одном экране... делает все это еще в большей степени психологической игрой».
|
