Познавательные способности
В динамике торговых решений в реальной жизни различие между чувственным и познавательным процессами спорно и размыто. Например, чрезмерная уверенность трейдеров в своих профессиональных навыках и в точности своих прогнозов (смотри предыдущий раздел) может быть объяснена с точки зрения чувств (то есть попыткой защитить свою самооценку или социальными и профессиональными требованиями к тому, что трейдер должен казаться самоуверенным). Однако чрезмерная уверенность может быть не хуже объяснена с точки зрения познания при помощи так называемой наличной эвристики (см. данный раздел). Для трейдеров те события на рынке, которые они лично правильно предсказали, могут быть более легкодоступными для памяти, чем предсказания, которые так и не материализовались.
Так психология торговых решений лучше всего понимается как сложное взаимодействие чувственных и познавательных факторов. Следует не разделять эти факторы, а понять, что только их взаимодействие ведет к всестороннему пониманию принятия решений на валютном рынке, как на уровне отдельных трейдеров, так и на уровне коллективного рынка.
В биржевой практике подобное взаимодействие аффекта и познавательных способностей можно явно наблюдать, когда кажущиеся чисто познавательными элементы ситуации на бирже, которые внешне кажутся лишь различиями в цифрах, определяют торговые решения через эмоции. Рассматриваемый вопрос – это принятие риска участниками рынка. Трейдеры отмечают, что уже один лишь размер торговой позиции оказывает эмоциональное влияние на их решения, и что они испытывают субъективный эмоциональный предел относительно суммы, которой они могут оперировать в рамках одной операции. «У всех свой уровень комфорта в том, что касается риска, и степень убытков, которую они могут пережить», – говорит один трейдер. «Я думаю, самый важный совет заключается в том, что как трейдер ты должен ограничить принятие на себя риска до уровня, на котором ты чувствуешь себя комфортно с эмоциональной точки зрения», – добавляет другой.
Следовательно, невозможно заменить двух трейдеров одним, просто удвоив позицию трейдера. Один трейдер объясняет: «Существуют очень прибыльные трейдеры, у которых очень хорошо получается покупать относительно маленькие позиции, и которые, таким образом, зарабатывают больше денег, чем если бы они пытались увеличить размер своей позиции, потому что их менеджер сказал: «Сегодня ты заработал столько-то – если ты удвоишь все позиции, которые ты приобрел, ты заработаешь вдвое больше. И мы нанимаем еще двух людей, которые выглядят так же как ты, и они такие же хорошие трейдеры, как ты, и они будут брать на себя в два раза больше риска, чем ты «затем, между нами, мы заработаем в десять раз больше денег, чем ты!» Это кажется логичным, но это так не работает. Люди по-разному реагируют на разные уровни риска».
Следовательно, трейдер, который просто удваивает свою торговую позицию «всегда быстрее вступает в игру и быстрее выходит из нее при хорошем или плохом уровне, и как следствие этого, его бизнес в целом становится менее эффективным. Потому что он иначе реагирует вследствие опасений, возникающих из-за более крупной позиции!». Таким образом, познавательные аспекты торговых решений, обсуждаемые в этом разделе, показывают тесную взаимосвязь с аффектами, и разделительная линия между этими двумя сферами часто является условной.
Более того, подобно аффектам, познавательные явления в биржевой торговле, обсуждаемые в этом разделе, часто приводят к результатам решений, противоречащим теории ожидаемой полезности. По этой причине их иногда называют «предубеждениями», «заблуждениями» или даже «ошибками». Эти ярлыки обладают тем печальным подтекстом, что широко распространенные свойства принятия решений являются отклонениями. Тем не менее, иногда я пользуюсь термином «предубеждение», чтобы согласовываться с литературой.
|
