10.3. Внутренние ограничения
Для ограничения рыночных рисков и рисков контрагента банки вводят внутренние системы лимитов. Соблюдение этих лимитов находится под постоянным контролем. Наряду с лимитами, которые предписывает Положение 1а, многие банки устанавливают своим валютным подразделениям более узкие, так называемые позиционные, лимиты. Эти лимиты могут определять, с одной стороны, высшую границу рисков, возникающих в течение дня (дневные лимиты), с другой стороны, высшую границу для позиции в иностранной валюте, которая может сформироваться через день (ночные (overnight) лимиты). Как правило, внутренние лимиты устанавливаются казначейством по согласованию с руководством банка.
Определение и контроль лимитов для рисков контрагента, т.е. суммы всех сделок, заключенных с одним партнером, возлагаются в основном на кредитные подразделения банка.
Поскольку каждый банк сам устанавливает внутренние ограничения, в принципе можно говорить только о возможных величинах этих лимитов.
10.3.1. Дневные лимиты
Под дневными лимитами понимается ограничение открытых процентных позиций и позиций в иностранной валюте, которые дилинговое подразделение банка может иметь в течение рабочего дня.
Величина ограничения отдельных позиций в иностранной валюте зависит от общей предельной суммы, которая устанавливается в национальной валюте для всех дилинговых операций банка. Эта сумма распределяется по различным иностранным валютам в зависимости от потребности банка. Решение, в какой валюте иметь открытую позицию, принимает руководство дилингового подразделения.
Банк, ведущий активную торговлю с большим количеством валют, устанавливает не общий лимит, а особый лимит для каждой валютной позиции. Величина такого лимита зависит как от опыта отдельного дилера, ответственного за данную валюту, так и от ликвидности рынка.
В целом курсовые риски, возникающие по валютам, которые относятся к одной валютной системе и у которых величина колебаний обменного курса лимитирована, на порядок ниже, чем по валютам со свободно плавающими курсами. К ним относятся, например, доллар США, фунт стерлингов, австралийский доллар.
10.3.2. Ночные лимиты
Немецкие банки не имеют законодательных ограничений на величину дневной позиции, но Положение 1а устанавливает верхний предел для позиций, которые сохраняются более чем один день. Несмотря на этот предел, многие банки устанавливают дилинговым подразделениям еще и особый, более узкий, ночной (overnight) лимит.
Здесь также существует возможность определить общую максимальную сумму в национальной валюте, которой ограничиваются все открытые позиции в иностранных валютах. Однако в больших дилинговых подразделениях банков возникает та же проблема, что и при определении дневных лимитов: распределение общей суммы по отдельным валютам. Поэтому и ночной лимит часто задается для каждой валюты отдельно, а общий лимит подсчитывается путем сложения.
Позиции, которые не закрываются в течение дня, а остаются открытыми на более долгий срок, вне местного рабочего времени для торговли подвергаются большим рискам изменения обменного курса и процентов, чем в пределах собственного рабочего времени. Как правило, в это время реакция на неблагоприятное изменение курсов значительно более быстрая, чем при таких же изменениях на трансатлантических рынках. Поэтому верхняя граница внутренних ночных лимитов намного ниже, чем у дневных лимитов.
|
