JustForex
К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Лизелотт С. Валютные операции. Основы теории и практика

Книга является практическим руководством по изучению валютных операций. Рассмотрены основные понятия и виды валютных сделок (форвардные и спот-сделки, свопы, опционы и так далее), а также риски связанные с валютной торговлей, и вопросы управления ими. Описаны организация проведения валютных операций в немецких финансовых учреждениях, европейская валютная система и международные нормы поведения на валютных рынках.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

6.6. Пролонгация форвардной сделки

На практике часто случается, что предприятие не может исполнить заключенную форвардную сделку в согласованный срок, поскольку задерживается поступление денег у экспортера или срок платежа у импортера. Причиной подобных задержек могут быть различные обстоятельства, например недостаточность документации, запаздывание товарных поставок и т.п. В этом случае экспортер не может своевременно поставить уже проданную на срок своему банку иностранную валюту, а импортеру не имеет смысла приобретать раньше, чем необходимо, эквивалент немецких марок.

При необходимости банки готовы с помощью своп-сделок пролонгировать платежи по форвардным сделкам. Чтобы избежать бухгалтерских затруднений, предприятие часто обращается с просьбой пролонгировать срок платежа форвардной сделки по старому курсовому базису. Выражение пролонгация по старому базису означает, что курс спот своп-сделки идентичен курсу платежа по форвардной сделке.

Пролонгация по старому курсовому базису, который, естественно, может значительно отличаться от текущего рыночного курса, в Межбанковской торговле запрещено. В ФРГ Федеральное ведомство по надзору за кредитными учреждениями (ВАК) в письме от марта 1977 г. разрешает банкам пролонгировать валютные сделки с клиентами только при следующих условиях:

• Пролонгация должна проводиться по письменной просьбе клиента и иметь в основе товарную или сервисную сделку в иностранной валюте.

• Банк должен учитывать в специальном резервном фонде доходы от сделок спот для компенсации потерь, возникающих от форвардных сделок.

Поскольку на межбанковском рынке форвардные сделки не пролонгируются, банк должен выровнять пролонгацию клиентской сделки посредством новой своп-сделки по текущим курсам. Разницу, возникающую из различий между пролонгацией на старом курсовом базисе и текущими курсами, клиенту дебетуют или соответственно кредитуют. При этом расчетная сумма в действительности не оплачивается, а учитывается в пунктах своп-сделки.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Exness – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 18.09.2017 г.).


Пролонгацию экспортной сделки на старом курсовом базисе разъясняет следующий пример.

Немецкий экспортер при заключении товарной сделки продал на срок сумму в 1 млн. долл. по курсу 1,5000. Незадолго до дня исполнения форвардной сделки он узнает, что поступление денег задерживается на 30 дней. Он просит свой банк пролонгировать форвардную сделку на 30 дней по старому курсовому базису. Установленные требования для этой операции выполнены.

Курс спот USD/DEM возрос со дня заключения первоначальной сделки до 1,5500.

Банк должен рефинансировать 50 000 марок под 7,5% на 30 дней. Клиент должен заплатить из расчета 9% 375 марок.

Клиент получает 1 501 625 марок за 1 млн. долл., т.е. 1,5016 марки за 1 долл. Ставка своп с учетом расходов на рефинансирование составляет не рыночные +20 пунктов, а только +16.

Новый форвардный курс можно рассчитать по следующей формуле:

В нашем примере расчет будет таким:

Формула может использоваться независимо от составляющих сделки – премии или дисконта, покупки или продажи, а также отсрочки или сокращения срока.

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика