К вершинам Forex своими силами Знакомимся с рынком Forex Путь трейдера Forex для ленивых Лучшие дилинговые центры
Лизелотт С. Валютные операции. Основы теории и практика

Книга является практическим руководством по изучению валютных операций. Рассмотрены основные понятия и виды валютных сделок (форвардные и спот-сделки, свопы, опционы и так далее), а также риски связанные с валютной торговлей, и вопросы управления ими. Описаны организация проведения валютных операций в немецких финансовых учреждениях, европейская валютная система и международные нормы поведения на валютных рынках.

Какой ДЦ лучше?          Альпари          Exness          Forex4you          Сделай свой выбор!

6. Своп-сделки. 6.1. Характеристика

Под своп-сделкой, ИЛИ свопом, понимается одновременное заключение спот- и противоположной форвардной сделок. Иностранная валюта, покупаемая по сделке спот, опять продается через определенный срок, и соответственно валюта, продаваемая по сделке спот, через более поздний срок покупается вновь. Обе сделки заключаются с одним и тем же партнером, при этом курсы, даты валютирования и способы платежа устанавливаются в момент заключения сделки.

Разница между спот- и форвардным курсами называется своп-ставкой. Поскольку эта ставка зависит от разницы процентных ставок валют за определенный период, в принципе речь идет о величине дисконта или премии, определяемой структурой процентов. Термин "своп" означает в таком случае ограниченный во времени обмен ликвидностью.

Ликвидные средства, которые должны быть вложены на определенный период, могут без курсового риска через своп-сделку конвертироваться в другую валюту и вкладываться под наиболее высокий процент.

В случае задержки платежа по уже заключенной форвардной сделке предприниматели имеют возможность без дополнительных расходов с помощью своп-сделки временно перекрыть потребность в ликвидных средствах.

Торговые позиции, которые не закрыты к концу дня, или незакрытые форвардные сделки, также могут продлеваться посредством своп-сделки.

В этой главе рассматриваются различные области применения своп-сделок. На примерах разъясняется, какое воздействие оказывают изменения курса спот и своп-ставки на прибыль и убытки по своп- сделкам.


Для беспроблемного трейдинга рекомендую брокера Forex4you – здесь разрешен скальпинг, любые советники и стратегии; также можно иметь дело с Альпари; для инвесторов – однозначно Альпари с его множеством инвестиционных возможностей. – примеч. главного админа (актуально на 16.11.2017 г.).


Базисные данные для примеров

У дилера запрашивается котировка шестимесячной своп-ставки. Для этого периода он дает ставку 145–150; контрагент заключает сделку по ставке в 150 пунктов. Дилер, выставивший курс, покупает 10 млн. долл. за немецкие марки по курсу спот и продает их на шестимесячный срок. Через несколько часов он выравнивает позицию противоположной своп-сделкой.

Пример 1. Выравнивание позиции. Мы исходим из того, что при заключении второй своп-сделки курсы изменились. Курс спот поднялся на 0,0100 пункта, своп-ставка осталась неизменной.

Рост курса спот автоматически означает одновременный рос форвардного курса. Разница между спот- и форвардным курса ми – своп-ставка – остается неизменной в 0,0150 пункта, соответственно выраженная в марках – 150 000 марок. Очевидно, позиция выровнена без прибыли и убытков. Но чтобы получить в полной мере корректный результат, необходимо рассчитать процентные расходы или доходы, возникающие при изменении курса спот.

Рост курса спот на 0,0100 пункта (покупка за 1,5500 и продажа за 1,5650) обусловил появление дополнительной ликвидности 100 000 марок на шесть месяцев, которая при расчете сделки спот опять уходит (продажа за 1,5700, покупка за 1,5800). Дополнительная ликвидность в 100 000 марок может быть вложена в шесть месяцев.

Если, например, ставка процента по шестимесячным вкладам в марках составляет 7%, то вклад в 100 000 марок принесет процентный доход в 3500 марок. Рассматриваемые сделки не дают дохода посредством изменений курса спот и своп-ставки, но приносят процентную прибыль.

При снижении курса спот, наоборот, возникнут процентные убытки, поскольку необходимо будет на б месяцев рефинансировать 100 000 марок.

Пример 2. Выравнивание позиции. Во втором примере курс спот остается неизменным, но своп-ставка изменяется на 0,0020 пункта.

Снижение своп-ставки со 150 до 130 пунктов вызвало изменение форвардного курса. При окончательном расчете по форвардной сделке 10 млн. долл. продаются по курсу 1,5700 и покупаются по курсу 1,5680. В этом случае возникает реализуемая прибыль в 20 000 марок.

Неизменность курса спот в этом примере обусловила и отсутствие излишка ликвидности.

Содержание Далее
К вершинам Forex своими силами Яндекс.Метрика