Книга является практическим руководством по изучению валютных операций. Рассмотрены основные понятия и виды валютных сделок (форвардные и спот-сделки, свопы, опционы и так далее), а также риски связанные с валютной торговлей, и вопросы управления ими. Описаны организация проведения валютных операций в немецких финансовых учреждениях, европейская валютная система и международные нормы поведения на валютных рынках.

4.9. Расчеты по биржевым сделкам

Курс расчета по сделкам (фиксинг) устанавливается на бирже для каждой валюты. Если предприятие совершает покупку или продажу при посредничестве своего банка, банк начисляет ему маржу. Маржа для доллара США составляет 0,0040 пункта. Предположим, предприятие поручает своему банку купить на бирже доллары; официальный курс составляет 1,7396. В этом случае курс покупки для клиента 1,7436. Разница между курсами покупки и продажи, устанавливаемая правлением биржи для всех официальных валют, может рассматриваться в качестве полной маржи. Банк и предприятие могут договориться о меньшей марже. Если клиенту за сделку с долларами начислена маржа в 0,0020 пункта, речь идет о половинной марже; если же для расчета используется маржа в 0,0010 пункта – речь идет о четвертной марже (см. рис. 13).

На Франкфуртской валютной бирже в торговых сделках преобладают сделки спот, которые должны быть исполнены на второй рабочий день после заключения. Покупатель иностранной валюты должен перечислить продавцу эквивалент в немецких марках до начала работы биржи во Франкфурте-на-Майне.

На рис. 14–17 показаны средние официальные курсы различных валют на Франкфуртской бирже в 1986–1994 гг.