Уронить доллар... для того, чтобы поставить его на ноги
Одним из экстремальных вариантов, который безусловно, рассматривался в Вашингтоне, был
сценарий контролируемой девальвации доллара. Поскольку стало понятно, что избежать его в
принципе не получается, а допустить медленное падение также невозможно, единственным
вариантом оставалась быстрая девальвация доллара с дальнейшей его жесткой фиксацией. При
этом предполагалось, что инвесторы не начнут искать ему альтернативы, получив абсолютно
неопровержимые доказательства устойчивости доллара в дальнейшем. И вопрос был в том, какое
именно доказательство будет для мировых рынков достаточно убедительным.
Соответствующий ответ дал А. Гринспен: в одной из своих речей в декабре 2002 года он
достаточно много места уделил тем положительным аспектам, которые нес в себе золотой
стандарт 1944-1971 годов. Мы уже писали о возможности введения "квази-золотого стандарта" для
доллара. Однако в устах А. Гринспена это звучало уже совсем удивительно. Особенно с учетом
упомянутых выше идей об эмиссионной поддержке американской экономики. По этой причине
имеет смысл более подробно остановиться на этом сценарии. С точки зрения Гринспена, он
скорее всего выглядел следующим образом. Вначале осуществляется быстрая девальвация
доллара. Быть может, процентов на 40-50. Технически это можно сделать разными способами, как
спекулятивными (массовая продажа соответствующих ценных бумаг), так и централизованными.
Одновременно, естественно, резко вырастает цена золота. В этот момент и осуществляется
переход к частичному золотому покрытию доллара.
Такой сценарий, на первый взгляд, одновременно решает сразу много проблем. Во-первых,
управляемую девальвацию можно провести достаточно быстро и избежать ухода участников
международных финансовых рынков в другую валюту. Во-вторых, привязка к золоту не может не
удовлетворить всех сомневающихся – золото в ближайшее время дешеветь не будет. В-третьих,
некоторое обесценение государственного долга США и, более широко, всех долгов, как
корпораций, так и домохозяйств, позволит им существенно увеличить расходы, что неминуемо
стимулирует американскую экономику. И, наконец, это позволит значительно поднять учетную
ставку, то есть вернуться к ситуации, предусмотренной еще Рузвельтом, когда самые доходные
финансовые рынки в мире находились в США.
Что касается убытков, которые понесут участники рынка в связи с одноразовой девальвацией, то
авторитет единственной сверхдержавы пока достаточен для того, чтобы каким-нибудь способом их
"успокоить".
|
